Květnová inflace bez většího překvapení a blízko odhadům

Květnová inflace činila meziročně 2,6 %; to bylo o 3 desetinky pod inflací v dubnu. Meziměsíčně se úroveň cen celkově nezměnila.


Zatímco před měsícem zveřejněná dubnová inflace (2,9 %) byla pro všechny nečekaně vysoká, květnová už byla blízko tržním očekáváním (a zcela v souladu s naší prognózou).

Kolega Jirka Polanský k tomu ve včerejší Bleskovce dodal: „Proinflačně nyní působí především oživení poptávky domácností, které se přeneslo do růstu cen služeb a některého zboží včetně potravin. Na začátku roku také významně vzrostly výrobní ceny, ať v průmyslu či v zemědělství, což také přispělo k zesílení inflace ve druhém čtvrtletí letošního roku. I nadále významně rostou ceny stravování a ubytování, kde meziroční inflace zůstává velmi výrazná a klesá jen velmi pomalu. Naopak v oddíle Doprava klesly ceny pohonných hmot, ve kterých se projevil pokles cen ropy. Ceny potravin klesly jen o 0,1 % meziměsíčně, meziročně ale relativně významně prohloubily svůj pokles (v květnu 2023 ceny potravin rostly, což ovlivnilo srovnávací základnu pro letošní květen).“

Ve druhé polovině letošního roku se ekonomické oživení ještě více přenese do vývoje inflace, která zesílí. V některých měsících pak inflace s velkou pravděpodobností překoná 3 %, když vliv bude mít také nízká základna z loňského roku (ve druhé polovině 2023 klesly v některých měsících ceny). (…) Ačkoliv by mělo jít jen o dočasný pohyb, navíc ovlivněný nízkou základnou z loňského roku, není v tuto chvíli jasné, jak se k tomu ČNB postaví. ČNB totiž může velmi snadno na jedno nebo dvě zasedání přerušit postupné snižování sazeb, a hlavní sazba tak může letos skončit o 25 nebo 50 bodů výše oproti naší prognóze.“

Michal Skořepa