Dluhopisy věští recesi, akcie konjunkturu: Kdo vydělá a kdo zbankrotuje?
Hospodářský vývoj lze předpovídat různými způsoby. Jednou z cest, jak zjistit, co je za rohem, je vývoj výnosů vládních bondů. Jejich pokles bývá indicií zpomalování ekonomiky a naopak. Právě nyní se nacházíme v situaci, kdy výnosy dluhopisů napříč světem klesly, a to v souvislosti s poklesem averze k riziku a přesměrování peněz do „bezpečných přístavů.“ Na tom by zatím nebylo nic moc převratného. Zajímavější obrázek budoucnosti dostaneme, když k předchozí predikční metodě připojíme úroveň současných akciových trhů a v jejich valuacích obsažené očekávané zisky firem. Ty totiž věští růst: Růst zisků, a tedy i růst ekonomiky. Růst decentní, ale přesto růst. Výsledkem je hlavolam: Indikace „bondovou metodou“ jdou proti indikacím „akciovou metodou.“ Tento rozpor v elementárních veličinách je možná i příčinou současného přešlapování trhů na místě: Trh je zmaten a trpí extrémní nejistotou o směru dalšího vývoje. Kdo bude mít pravdu? Pro možnou odpověď nemusíme chodit daleko. Podobný hlavolam jsme totiž nedávno řešili. Loni v létě. A tehdy vyhrály akcie… Nyní se píše rok 2011 a investoři si kladou stejnou otázku: Kdo s koho? Akcie nebo dluhopisy? Recese nebo konjunktura? Kam s penězi? Řešení tržního hlavolamu těchto dnů čtěte spolu s analytiky City na iPOINT |
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz