Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Jsou české hory příliš drahé?

Rozbřesk: Jsou české hory příliš drahé?

28.01.2025 9:08
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Rozčarování českých turistů ze zimních radovánek na horách vystihl jeden z často sdílených příspěvků na síti X začínající slovy “České hory. Ceny Aspen, kvalita Bruntál”. Řada hoteliérů a restauratérů se brání s tím, že nárůst cen za stravování a ubytování byl u nich podobný jako v celé Evropě (viz například rozhovor v týdeníku Ekonom). Čísla z Eurostatu za celé Česko (nejen hory) to však nepotvrzují a ukazují, že zejména ceny v restauracích a kavárnách vzrostly u nás o poznání výrazněji než ve zbytku Evropy.

V průměru šly ceny v restauracích vzhůru oproti roku 2019 o více než 70 %, zatímco v EU pouze o necelých 30 %. V některých populárních “dovolenkových” destinacích jako v Itálii pak pouze o 20 %. Čím to je a je to udržitelné?

Jedním z důvodů může být nižší startovací hladina u cen služeb v méně bohatších “konvergujících ekonomikách” jako je Česko. V těch učebnicově platí, že ceny služeb rostou v procesu ekonomického dohánění z nižších úrovní rychleji než v bohatých společnostech. A tento proces může být ještě urychlen vysoko-inflačními epizodami, kdy nominální mzdy mají tendenci dohánět prvotní cenové šoky a udržují setrvačně zvýšenou inflaci v “na práci” náročných službách – včetně restaurací, hospod a kaváren.

Druhou stranou této mince by ovšem měl být i růst kvality a jejího dorovnání s vyspělejší částí Evropy. Pokud se tak neděje, mohou časem bohatší čeští klienti české hory (ale i jiné turistické destinace) opouštět a vyrážet za lepší a již jen o něco málo dražší destinací do zahraničí. Současně bude platit, že část nižší příjmové skupiny a část střední třídy na dražší služby nemusí mít vždy prostředky a bude své nákupy omezovat. To by nebylo nic mimořádného – stačí se podívat do nejbohatších evropských zemí v čele s Norskem, kde jsou návštěvy restaurací (zatížených drahou prací) v zásadě luxusem.

Současně ovšem platí, že v průměru je u nás cenová úroveň v pohostinství stále o něco nižší než u nejbližších “turistických” sousedů v čele s Rakouskem. Proto by teoreticky “kvalitní” česká zařízení mohla cílit na nové zahraniční klienty, pro které sousední Rakousko po menším zdražování ovšem z vyšších základů překročilo snesitelnou mez. To ostatně potvrzuje i výše zmíněný rozhovor z týdeníku Ekonom. Předpokladem úspěchu však není jen kvalita restauračních a ubytovacích služeb, ale i širší infrastruktury (například sjezdovky, vleky, doprava), tak aby propast mezi rakouskou a českou zkušeností nebyla příliš hluboká…



*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna by mohla vyhrát cenu pro nejklidnější měnu roku 2025. Výprodej na globálních akciových trzích (tažený úspěchem čínské společnosti DeepSeek) ji včera příliš nevyvedl z míry zejména díky souběžnému poklesu amerických výnosů a globálnímu oslabení dolaru. Měnový pár se nadále drží v blízkosti 25,10 EUR/CZK a vyčkává na nové impulsy – tento týden zasedání Fedu a ECB.

Eurodolar

Propad amerických výnosů tlačených výprodejem velkých technologických titulů na samém počátku týdne eurodolaru pomohl, avšak v průběhu seance se opět dostala do hry vyšší americká cla, jež dodala zpět sílu dolaru. Jednak sám Donald Trump pohrozil vyššími cly na léky, čipy a ocel a jednak Senátem nově schválený americký ministr financí S. Bessent uvedl, že by USA mohly uplatnit všeobecné clo, a to zvyšováním například každý měsíc o 2,5 %.
Dolar tak před zítřejším zasedáním Fedu zůstává silný a zřejmě již na tom moc nezmění ani příchozí americká data


Čtěte více:

Umělá inteligence - USA ukazují Evropě cestu, Čína jde tou vlastní, někdy výrazně efektivnější
28.01.2025 6:33
Ředitel společnosti Prosus Fabricio Bloisi uvedl pro Bloomberg, že pří...
Týdenní výhled: Změní DeepSeek pravidla hry? Výsledky velkého techu přicházejí do blbé nálady
27.01.2025 17:47
Začínající týden toho slibuje poměrně hodně. Na programu jsou výsledky...
Erste a Moneta s novou cílovkou, světoví miliardáři včera přišli o značnou část svého jmění a dnešní futures jsou zelené
28.01.2025 8:53
Ministr Vlček odmítá, že by investice ČEZu do Rolls-Royce byla příliš ...

Váš názor
  • Hory
    28.01.2025 10:08

    Příspěvek, který Patrii degraduje z hlediska obsahu, spekulací a domněnek na úroveň některých serverů bez ekonomicky/ datově vzdělaného autora.
    MilHann
    • Re: Hory
      28.01.2025 10:47

      30% obyvatelstva na to má a zbytek musí šetřit jako za socialismu, pro ty se nic nezměnilo :-), jenom je tu jiná propaganda, Češi jsou potomci bůranů, proto okrádají vlastní spoluobčany a hlupě lžou, normální l§za, jako vždy
      rob
Aktuální komentáře
30.01.2025
22:02Nvidia musela v závěru dotahovat  
17:47Rok hada a prezidentská akciová opce
16:52S&P500 zamítá klíčové úrovně  
16:28Americký spotřebitel utrácí, zato další části ekonomiky koncem roku brzdily
15:42Dominik Rusinko: ECB znovu snižuje úrokové sazby a míří k neutrálu
15:28ČNB zpracuje analýzu investic do dalších aktiv, Michl navrhoval nákup bitcoinů
15:01Výsledky Microsoft: Růst cloudu byl poznamenán nedostatkem kapacity v data centrech  
14:28ECB snížila základní úroky o čtvrt bodu, depozitní sazbu na 2,75 procenta
14:25Partners HoldCo, a.s.: Oznámení úrokové sazby dluhopisů Partners Holdco VAR/26
13:20Zajímavá biotechnologie pohledem Goldman Sachs  
11:56Ekonomika eurozóny na konci roku stagnovala, zaostala za očekáváním
11:51Výsledky Tesla: Akcie rostou na základě slibů o budoucnosti  
11:08Po Fedu a sérii výsledků směřují akcie nahoru. Na programu ECB, HDP a Apple  
10:40Překvapí zítra Moneta návrhem dividendy? Preview analytika k výsledkům za 4Q24  
9:06Rozbřesk: Fed „počká a uvidí“, snížení sazeb ECB a HDP Ameriky i eurozóny
8:54Meta dosáhla rekordního kvartálního zisku, cloudový byznys Microsoftu zpomaluje, Tesla zklamala a Fed nechává sazby beze změny  
29.01.2025
23:45Silný kvartál Meta nejprve výhledem zkazila a pak slova Marka Zuckerberga táhla akcie zpět vzhůru
22:45Trh, který teď nepromíjí. Microsoft zklamal cloudem a akcie zamířily dolů
22:15Jan Čermák: Fed se nastavil do módu „počkáme a uvidíme“
20:17Fed ponechal sazby beze změny, je cítit méně jistoty ohledně vývoje inflace

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - HDP, q/q
11:00EMU - HDP, q/q
14:15EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.