Z jednoho pohledu je reakce trhu přehnaná a na tento pokles by se dalo pohlížet jako na potenciální nákupní příležitost pro investory s dlouhodobou perspektivou. Tato úvaha vychází z pokračující dominance
amerických technologických gigantů v oblasti infrastruktury a zavádění
umělé inteligence v podnikovém sektoru, podpořené
prognózami kapitálových výdajů na
umělou inteligenci v příštích letech v řádu bilionů
dolarů. Společnosti jako
Nvidia,
Microsoft a Broadcom jsou i přes prudký pokles považovány za klíčové hráče v dlouhodobém
růstovém příběhu, přičemž vedoucí postavení
společnosti Nvidia v oblasti grafických procesorů a vysoce výkonných síťových řešení zůstává neochvějné.
Sama společnost bagatelizovala konkurenční rizika a zdůraznila, že i nákladově efektivní modely, jako je
DeepSeek R1, vyžadují k provádění logických odvozovacích úloh značné prostředky grafických procesorů (GPU). Koncept „škálování v průběhu testování”, který představil generální ředitel
společnosti Nvidia Jensen Huang, by mohl dále stimulovat poptávku tím, že zákazníkům umožní dynamicky přidělovat výpočetní výkon. Mezitím velcí poskytovatelé cloudových
služeb, jako jsou
Microsoft,
Amazon a
Google, stále plánují významné
investice do infrastruktury umělé inteligence, což podpoří dlouhodobou poptávku po čipech a souvisejících
technologiích. Pro investory, kteří jsou přesvědčeni o transformačním potenciálu umělé inteligence, mohou současné ocenění, snížené panickým výprodejem, nabídnout atraktivní příležitost k investici do lídrů v odvětví.
Tento optimismus však zastiňují významná rizika. Problémy s oceněním
akcií jsou znepokojivé, protože mnoho technologických společností se obchoduje na historicky vysokých úrovních. Tvrzení
společnosti DeepSeek o vybudování pokročilého modelu za pouhých 5,57
milionu dolarů na starších grafických procesorech H800, ačkoli to bylo zpochybněno kvůli vyloučení nákladů na výzkum a vývoj, odhalilo slabiny v představě, že
marže amerických technologických společností jsou nezranitelné. Pokud budou
čínské firmy nadále inovovat hardware kompatibilní s
vývozem nebo obcházet omezení, mohla by cenová síla amerických výrobců čipů oslabit.
Výhled dále komplikují nejistoty v oblasti regulace, jak upozorňují někteří pozorovatelé trhu, kteří poukazují na nevyřešené regulační složitosti, jimž čelí velké projekty v oblasti umělé inteligence. Opatrný postoj mnoha investorů odráží obecnou skepsi ohledně krátkodobé predikovatelnosti, zejména s blížícím se obdobím finančního
reportingu. Ambiciózní plány poskytovatelů cloudových
služeb sice zdůrazňují
důvěru v budoucnost AI, investoři se však stále více obávají o krátkodobé
výnosy, zejména pokud konkurence nebo geopolitické třenice naruší dodavatelské řetězce nebo poptávku.
Pro dlouhodobé investory s vysokou tolerancí k riziku by se během tohoto
poklesu mohly vyplatit selektivní nákupy
akcií lídrů v oboru, jako je Nvidia nebo velcí poskytovatelé cloudových
služeb, pokud se podle prognóz zrychlí zavádění umělé inteligence. Tyto společnosti si zachovávají strukturální výhody v oblasti infrastruktury, ekosystémů a podnikových vztahů, které
čínští konkurenti, jako je DeepSeek, nemohou snadno replikovat. Opatrnější investoři však mohou raději počkat na jasnější signály - odbornou kontrolu nákladových výkazů společnosti DeepSeek, nadcházející
prognózy ve výsledkových zprávách (zejména pro poptávku po datových centrech a
kapitálové výdaje ve 2. čtvrtletí
2025) a regulační změny v
technologické politice USA a Číny. Krátkodobá
volatilita bude pravděpodobně pokračovat, umocněna zprávami o
výsledcích a změnami
sentimentu, avšak budování infrastruktury umělé inteligence je stále v počáteční fázi.
Pokud jde o technický obraz, bude důležité, aby
index Nasdaq v nejbližším období konsolidoval
nad rozmezím úrovní 20 000 - 19 000 bodů, které se zároveň nachází poblíž spodní
hranice dlouhého
růstového kanálu z počátku
roku 2023, aby se zabránilo prohloubení
korekce a zachovala se pravděpodobnost odrazu od současných úrovní.
Rozhodnutí nakonec závisí na individuální toleranci k riziku a časovém horizontu. Strategie průměrování hodnoty nebo
diverzifikace do méně volatilních sektorů souvisejících s AI (např. kybernetická bezpečnost, SaaS) může zmírnit časová rizika, zatímco zaměření na společnosti s udržitelnými konkurenčními výhodami, jako jsou cloudové služby, vlastní software nebo
kritický hardware, nabízí vyváženou
cestu, jak využít revoluce v oblasti AI, aniž by bylo portfolio v krátkodobém horizontu příliš rizikové.
Freedom24
Freedom24 je mezinárodní online makléř, který zajišťuje klientům vše potřebné pro úspěšné investice - přímý přístup na největší akciové světové burzy, profesionální analytiku cenných papírů a komfortní obchodní aplikaci. Freedom24 je dceřinou společností mezinárodní investiční skupiny Freedom Holding Corp. a akcie holdingu se obchodují na americké burze Nasdaq.
Oficiální zastoupení a zprostředkovatelé společnosti se nachází na Kypru, v Německu, Španělsku, Polsku, Francii, Řecku a nově také v Nizozemsku, Itálii, Rakousku a Bulharsku. Jednoduchá investiční aplikace a platforma Freedom24 je od června 2021 dostupná i českým a slovenským uživatelům.
Více informaci na: https://lp.freedom24.com/cs/begin