Research (J&T BANKA)
Investice  |  02.03.2025 14:32:59

Příští týden zase Trump a jeho cla, termín pro začátek cel u Kanady, Číny, Mexika. I pro Evropu se cla chystají, zasedat bude ECB

Poslední únorový týden byl o volatilitě spojené s prohlášeními D. Trumpa ohledně celní politiky USA a ukončení výsledkové sezóny za 4Q24 v čele s výsledky sledované NVIDIE. Prezident USA D. Trump opětovně rozvířil vody nejen investičního světa, když uvedl, že nová 25% cla na Mexiko a Kanadu a další nová 10% cla na Čínu začnou platit od 4. 3. 2025. Současně se zmínil, že se připravují nová cla i na Evropu, a to zejména na automobilový průmysl, které by měly začít platit od dubna. Sice nebyly zveřejněny další podrobnosti, ale tato prohlášení stačila, aby výrazně rozvířila obchodování na rizikových aktivech. Uklidnění nepřinesly ani očekávané výsledky NVIDIA. Ty přinesly silná čísla (+78 % r/r růst tržeb za 4Q) a solidní výhled. Management potvrdil přetrvávající značný zájem o produkty firmy především v segmentu datových center (cloud a AI). Páteční obchodování pak ještě technicky ovlivňovalo převažování indexů MSCI, ale šlo spíše o objemy jak o volatilitu cen. Celkově především nervozita z dalších kroků D. Trumpa přinesla na trhy vybírání zisků. Konkrétně pak akciové indexy v USA měřeno indexem S&P 500 zakončily týden níže o 2,1 % t/t. Evropa prostřednictvím indexu EuroStoxx 600 se posunula lehce výše o 0,4 % t/t. Domácí index PX se nesl ve znamení obchodování v USA a odepsal 0,6 % t/t na 1975,8 bodu.

Společnosti na BCPP

Erste Group oznámila za 4Q24 čistý zisk ve výši 609 mil. EUR (-11 % r/r) vs. oček. 643 mil. EUR, nicméně na provozní úrovni výsledky překonaly očekávání. Na nadcházející valné hromadě (21. května) management navrhne vyplatit formou hrubé dividendy 41,2 % očištěného zisku (po platbě kuponů z AT1 instrumentů), což odpovídá 3 EUR na akcii (4,3% hrubý div. výnos) a dalších 23,7 % (přibližně 709 mil. EUR; 2,5 % z tržní kapitalizace) bude použito na zpětný odkup akcií. Výhled pro tento rok počítá s růstem úvěrů přibližně o 5 %, čistými úrokovými výnosy na podobné úrovni jako loni a růstem výnosů z poplatků a provizí o 5 %. Na straně nákladů management očekává růst provozních nákladů o 5 % a rizikové náklady okolo úrovně 25 b.b. Návratnost vlastního kapitálu (ROTE) by měla být na úrovni 15 %. Titul zakončil týden na 1620,5 (-1,8 % t/t).

Prezident společnosti KHNP Jooho Whang v rámci konference o zapojení českých firem do dostavby Dukovan uvedl, že o dodávce turbín od Doosan Škoda Power (DŠP) už je prakticky rozhodnuto a ve hře je i dodávka dalších součástí či celé turbínové haly. Zakázka na celý turbínový ostrov by pak měla hodnotu v miliardách korun. Společnost Doosan Škoda Power dosáhla v roce 2023 tržby 4,8 mld. a takto velká zakázka rozložená do několika let by tak byla poměrně významná. V tuto chvíli vnímáme toto prohlášení jen jako součást vyjednávání KHNP s vládou a do případného rozhodnutí o dodavatelích jednotlivých součástí je ještě daleko. Nicméně budoucí případné vyšší zapojení DŠP nad rámec již avizované dodávky turbín by bylo pozitivní jak z pohledu hospodaření, tak z pohledu referencí pro další projekty. Titul zakončil pátek na 340 (+4,3 % t/t).

Logistický developer CTP NV oznámil za r. 2024 hrubé nájemní příjmy 664,1 mil. EUR (+16,1 % r/r). Růst byl tvořen jak indexací nájmů (+4 % r/r), tak výstavbou a akvizicemi nových ploch. Obsazenost ploch za loňský rok činila 93 %. Upravený zisk dle metodiky EPRA loni vzrostl o 12,5 % r/r na 364 mil. EUR, přičemž upr. zisk na akcii rostl pomaleji (+9,9 % r/r) na 0,80 EUR vzhledem k vydání nových akcií loni na podzim. Společnost očekává, že díky dalšímu růstu portfolia a zvyšování nájmů letos upr. zisk na akcii dosáhne 0,86 – 0,88 EUR. Čistá hodnota aktiv na akcii (NTA) dosáhla ke konci loňského roku 18,08 EUR (o rok dříve 15,92 EUR), což znamená, že se akcie firmy nyní obchodují s diskontem cca 10 % pod touto úrovní. Management očekává, že NTA poroste v příštích letech dvouciferným ročním tempem. Titul zakončil páteční seanci na 415,2 Kč (+1,3 % t/t).

Nejvíce rostoucí akcií uplynulého týdne na pražské burze byla Pilulka (207 Kč, +18,3 % t/t). Na titulu pokračuje velmi volatilní obchodování i po proběhnuté valné hromadě, kde odstoupili z vedení dosavadní majitelé a zakladatelé bratři Kasovi. Zástupci firmy uvedli, že firma byla schopna prodloužit úvěr od ČS do konce roku a že stále probíhá restrukturalizace společnosti s úmyslem udržet firmu funkční. Naopak nejvíce klesajícím titulem týdne byla Kofola (-4,2 % t/t na 430 Kč). Akcie se obešla bez výraznější zprávy, a tak pohyb připisujeme technickému vybírání zisků.

Výhled na příští týden

První březnový týden se investoři zaměří na další kroky D. Trumpa. V hledáčku bude především výsledek jednání mezi USA, Mexikem, Kanadou a Čínou, kde by měly od úterý 4. 3. začít platit nové celní sazby. Nervozita trhu narůstá a případná odvetná opatření v jednáních mezi USA a Čínou by svět vnímal výrazně nepříznivě. Vedle celní politiky USA se investoři zaměří na čtvrteční zasedání ECB, kde se čeká další snížení sazeb o 25 b.b. Důležitější však bude jaký bude další výhled na měnovou politiku. Lagardeová byla prozatím poměrně obezřetná s tím, jestli bude ECB pokračovat v dalším uvolnění, což do oznámení vnáší větší míru nejistoty. Celkově očekáváme opětovně volatilní týden. Rozhodující budou výsledky jednání o celní politice USA, což může trh poslat oběma směry.

Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na pondělní ISM průmyslu za únor (oček. 50,5 po 50,9 bodech m/m), středeční podnikové objednávky za leden (oček. +1,4 po -0,9 % m/m), ISM služeb za únor (oček. 53,0 po 52,8 bodu m/m) a páteční měsíční data z trhu práce za únor (oček. 158 po 143 tis. nových prac. míst). V Německu se zaměříme na páteční podnikové objednávky za leden (oček. -2,3 po +6,9 % m/m). V Číně se zaměříme na pondělní Caixin PMI průmyslu za únor (oček. 50,4 po 50,1 bodu m/m) a středeční Caixin PMI služeb za únor (oček. 50,8 po 51,0 bodu m/m).

J&T BANKA, privátní a investiční banka úspěšných

Od roku 1998 nabízí služby a poradenství, které řeší nejen současné potřeby klientů, ale zohledňují i širší rodinné vztahy a delší časový horizont. Ochraňují majetek nejen před ekonomickými vlivy, ale i proti legislativním změnám a životnímu běhu. Zahrnují multigenerační správu majetku a nástupnictví, investiční poradenství, obchodování s cennými papíry, správu a strukturování majetku či služby life-style managementu. Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytuje specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic.

Do bankovního holdingu J&T Finance Group SE patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, J&T Banka d.d. v Chorvatsku a slovenská bankovní skupina 365 (dříve Poštová banka).

Více informací na: www.jtbank.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář




Americké akcie
Co teď děláte s americkými akciemi?
Prodávám
8%
Držím
16%
Kupuji
15%
Čekám na pokles
24%
Čekám na vzestup
2%
Nic
34%
Zatím hlasů:214


Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR25.12   0.29   BTC84,455   3.03   Zlato2,984 -0.08   ČEZ1,078   1.60
USD22.99 -0.33   DJI41,488   1.65   Ropa70.59   0.67   Erste1,690   4.22

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2025

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688

Denní přehled zpráv e-mailem
Váš e-mail: