UP World LNG Shipping Index: Cena klesá, hodnota zůstává

Shrnutí 

Světovými trhy otřásly administrativní kroky USA, které vedly k prudkému poklesu hlavních indexů. Index UP World LNG Shipping Index (UPI) klesl o 9,27 %, což odráží širší nejistotu. Navzdory tomuto propadu zůstávají základní energetické potřeby nezměněny, což naznačuje, že vnitřní hodnota odvětví lodní dopravy LNG zůstává nedotčena. Mezi složkami UPI byla výkonnost smíšená. Zatímco společnost MISC zaznamenala vzácný zisk, většina společností zaznamenala dvouciferné ztráty, včetně 38,3% poklesu společnosti New Fortress Energy v důsledku tlaku trhu i obav z vnitřního zadlužení.

UPI A SPX 

Index UP World LNG Shipping, který sleduje kótované společnosti zabývající se přepravou LNG, ztratil 15,29 bodu (9,27 %) a uzavřel na 149,64 bodu, zatímco index S&P 500 klesl o 9,08 %. Níže uvedený graf znázorňuje výkonnost obou indexů s týdenními údaji. 

 

Týdenní graf UP World LNG Shipping Indexu s indexem S&P 500 (zdroj: UP-Indices.com) 

Širší pohled 

Kroky americké administrativy přinesly další globální propad akciových trhů trhů. Píše o nich každý, proto jen několik stručných poznámek. 

Cena se odpoutala od hodnoty, protože hodnota je v novém světovém uspořádání, které vzniká, ještě nejasná. Cena je stále jasně viditelná. Otázka přesycení kapitálových trhů penězi z kvantitativního uvolňování centrálních bank ale také hraje svou dlouhodobou roli.

Potřeba energií se nezmění, takže hodnota akcií ze sektoru námořní přepravy LNG zůstane stejná. Zatímco cena ropy klesá, zemní plyn (Henry Hub) si cenu drží.  Proto zachováváme náš mírně optimistický výhled, i přes cenový pád.

Společnosti

Událostí týdne je rezignace CEO Flex LNG (NYQ/OSE: FLNG) Oysteina Kallekleva. Je to ztráta i pro neakcionáře FLNG, protože jeho výsledkové konferenční hovory patřily k nejinformativnějším ze sektoru námořní přepravy LNG.

Přes veškerou mizérii minulého týdne začneme s titulem, který dosáhl kladného výsledku. Bylo jím MISC (KLSE: 3816) a dosáhlo růstu o 0,8 %.

Naopak největší propad zaznamenala New Fortress Energy (NYQ: NFE), která odepsala 38,3 %. Důvodem je jednak situace na akciových trzích, druhým je vysoké zadlužení společnosti, byť management činí kroky k redukci (odprodej jamajských aktiv Excelerate Energy).

Výčet dalších dvouciferných poklesů je bohatý: Tsakos Energy navigation (NYQ: TEN) Golar LNG (NYQ: GLNG) odepsaly 19 %, Přes šestnáct procent ztratila bp (NYQ: BP), Awilco LNG (OSE: ALNG) kleslo o 16 %, "K" Line (TSE: 9107) odepsala téměř patnáct procent. Shell (NYSE: SHEL) klesl o 11,8 %. Excelerate Energy (NYQ: EE) klesla o 11,6 %.

Vyjmeme-li ALNG, jedná se o společnosti s širším záběrem, než je midstream LNG. Jak reagovaly společnosti čistě z tohoto sektoru? Cool Company (NYSE/OSE: CLCO) ztratilo 14 %, Chevron (NYQ: CVX) ztratil 13,7 %, Flex LNG (NYSE/OSE: FLNG) 11,4 %, čili víc, než byla ztráta UPI. Kvůli ramadánu bylo omezené obchodování na katarské burze, takže Nakilat s váhou 20 % nereagoval na trumpovská cla.

Menšího poklesu dosáhly NYK Line (TSE: 9101), která ztratila 9,8%, SM Korea Line (KRX: 005880) - pokles o 6,4 %,  Mitsui O.S.K. Lines (TSE: 9104) s poklesem o 8,6 %, Capital Clean Energy Carriers (NYQ: CCEC) se ztrátou 7,9 % a Dynagas LNG Partners (NYQ: DLNG), který klesl o 6,9 %.