Fed svým prohlášením z minulého týdne vlastně sdělil, že je spokojen se slabým dolarem, který podporuje exporty. To znamená, že japonský jen zůstane silný a intervence s tím moc neudělají, stejně jako v minulosti, domnívá se Stephen King, hlavní ekonom . Se závazkem Fedu „držet sazby nízko do roku 2013“ se podle něho pojí určitá měnová válka, protože slabý dolar přináší měnové problémy do jiných částí světa.
Ohledně možnosti rozpadu eurozóny a následného kurzu měn ekonom uvedl, že měny typu německé marky by posilovaly, zatímco měny typu italské liry by oslabovaly. Sázky na tento vývoj lze již nyní pozorovat na trhu vládních dluhopisů, kdy investoři prodávají italské dluhopisy a nakupují německé.
Itálie „neudělala po fiskální stránce nic špatného“, její dluhopisy jsou ale pod tlakem právě proto, že kdyby se eurozóny rozpadla, její ekonomika by se dostala do problémů. Jak totiž ukazuje vývoj před vytvořením eurozóny, rizikové spready jejích dluhopisů ležely vysoko a „nejlepší způsob, jak vyjádřit obavy z rozpadu eura, je italské dluhopisy již nyní prodávat“. Z hlediska zadlužení je na tom ale Itálie lépe než Španělsko či Portugalsko s Řeckem, protože drží poměr dluhu k HDP na stabilní úrovni, uvedl King.
Podle ekonoma lze vývoj v eurozóně přirovnat k „rublové unii“. Bývalý Sovětský svaz byl totiž také měnovou unií, jednotlivé země byly načas spokojeny se společnou měnou, měly ale značně rozdílnou fiskální politiku. Vše tak skončilo rozpadem této unie. Tato možnost nyní existuje i u eurozóny, alternativu představuje silnější fiskální a politická unie. „Tam, kde jsme teď, zůstat nemůžeme,“ uzavřel King.
(Zdroj: CNBC)