(Kurzy.cz)
ČS - koment 16.8. - ve znamení HDP, nákupy dluhopisů, jednání N/Fr
· CZ (D) Dnes nás čeká předběžný údaj za české HDP… Mezikvartální růst by měl zpomalit z +0,9% q/q na +0,4% q/q. Struktura růstu nebude ještě zveřejněna (to až v září), čekáme ale, že za růstem budou vývozy a fixní investice. Koruna by na data reagovat neměla, případný silnější růst by však mohl mírně posunout krátký konec křivky směrem nahoru. Kačka (a.k. a. frank regionu J ) včera zpátky k fundamentům, 24,30, PLN stále kolem 4,15 – oběť vysoké averze.
· EMU (D-1) Pokračovalo uklidňování situace – EURCHF se dostal na 1,13 (maximum bylo 1,03 pár dní zpátky), EUR LIBOR-OIS spread poklesl o 5 b.b. na 65 b.b. (stále sice zůstává na nejvyšší úrovni od dubna 2009 a zhruba na úrovni po záchraně Bear Stearns v březnu 2008,ale náznak uklidňování to je), zlato se dostalo ze svých maxim lehce pod 1800 USD/unce, dluhopisy Itálie si hoví kolem 5%. Rychlost minulotýdenního propadu a odraz od dna tak ukazuje, že se minulý týden nejspíš jednalo o paniku a že ta nejhorší panika začíná pomalu opadat.
· Dnes se setkávají představitelé Německa a Francie aby se poradili, co s dluhovou krizí, kterou dle našeho očekávání neposlal k ledu ani plán z konce června. Vzhledem k pokročilému stadiu dluhové nákazy a k tomu, že evropští představitelé jsou konzistentně za křivkou, nedá se čekat nějaký velký průlom, Prostě, dluhová krize bude dál klopýtat k nějakému nehezkému, nevypočitatelnému konci. Zejména, když včera Sarkozy i Merkelová vyloučili společný evropský dluhopis – ten,resp. nějaký fiskální transfer, se čím dál tím více stává jedinou reálnou možností řešení krize (navýšení EFSF a mandát na odkup dluhopisů, o kterém se diskutuje, je konec-konců v podstatě totéž – u Itálie EFSF v případě stabilizačního nákupu jejího dluhu moc neodepíše, u Řecka určitě ano). Za společný dluhopis se (nepřekvapivě) postavil Tremonti z ITA ale i (překvapivě) prezident německého exportní svazu BGA. No, můj názor: rozpuštění rozdílných kreditních profilů se samozřejmě Němcům nelíbí (platí 2,3% na 10Y) ale argument, že je to potřeba na to, aby byly dobře nastavena motivace zemí chovat se odpovědně, je teď už lichá – na to měli Němci myslet v letech 2002-2008. Řekům v nejbližší době nikdo nepůjčí ani kdyby se chovali jak Němci na entou…Prostě, snížení zadlužení zemí jako IRL, GRE, PT (=zprostředkovaný nebo přímý fiskální transfer) a tvrdé úspory u SPA a ITA jsou jedinou možností…ECB donekonečna držet ochrannou ruku nad trhem nemůže…
· Jo, ECB koupila minulý týden za 22 mld. EUR bondů., nejvíc od spuštění programu v květnu 2010. Celkově tak už má bondů za skoro 100 mld. (ale bez mark-to-market).
· GER(D) Za chvíli německé HDP, uvidíme, jak se podepsalo Japonsko, drahá ropa a silné EUR na německém růstu, a jestli se zvedla poptávka domácností…
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz