ERSTE, ČEZ, CETV - Report ČR z 29. 7. + akciový výhled

Ve čtvrtek se alespoň částečně navrátila likvidita na banky a také akcie ČEZ (+0,98 %), které v tomto směru předvedly své maximum za posledních 14 dní. O zájem se navíc postaral z větší části zřejmě jen jeden investor. Zatímco ERSTE (+1,03 %) se o d úvodu navrátila nad hranici 800 Kč a před pátečním reportem zejména odpoledne navyšovala zisk, KB (-0,4 %) se opět nedařilo odpoutat od hladiny 3700 Kč a překonat tak technicky svůj 100 i 200denní cenový průměr. Další seanci se níže drželo NWR (-1,1 %), opět nehledě na optimističtější vývoj konkurenčních titulů v Londýně. Díky předchozímu závěru v zámoří další seanci ztrát zaznamenalo CETV (-2,26 %), avšak alespoň se později v průběhu seance navrátilo nad hranici 400 Kč. Zveřejněné hospodářské výsledky nezvýšily příliš aktivitu na akciích TELEFÓNICA O2 (+1,19 %), avšak alespoň přispěly ke zvýšení ceny. UNIPETROL (+3,61 %) po reportu hned od úvodu seance poskočil solidně výše a uzavřel na téměř 2letém maximu. O obchodování šlo hovořit ještě maximálně u akcií PHILIP MORRIS (+1,14 %), u ostatních emisí totiž objemy obchodů ve SPAD dosáhly max. cca 600tis. Kč. Celkově se ve SPAD uzavřely obchody za 1,11 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla 52 mil. Kč. Index PX uzavřel výše o +0,63 % na 1191,4 bodech, tj. na novém více jak 2měsíčním maximu.

V pátek jsou jistě hlavní událostí zveřejněné výsledky ERSTE. Po rychlém prostudování je lze hodnotit jako smíšené. Čistý zisk za 2Q který meziročně klesl o 17 % na 216,7 mil. EUR, zaostal o cca 5 mil. za očekáváním. Důvodem je především stále vysoká tvorba rizikových nákladů, která dosáhla 553 mil. EUR a byla tedy o cca 20 mil. vyšší než očekávání. Ještě nižší než očekávaný pokles byl i z obchodování. Banka zaúčtovala další náklady v Maďarsku také kvůli bankovní dani. Příjmy banky však pokračují v růstu. Vzrostly nejen úrokové výnosy, ale i příjmy z poplatků a tak banka poprvé v historii na provozní úrovni překonala 1 mld. EUR, když zlepšení výkonnosti banka zaznamenala v tomto směru na všech svých trzích (dcerách). Zlepšil se tak poměr nákladů k příjmům z 52,5 % na 48,8 %. Pohled na výsledky může ovlivnit ještě následná konference k výsledkům. Díky i předchozímu růstu titulu, bude úvod zřejmě na titulu spíše negativní, nejspíše díky opět rostoucí tvorbě rezerv. Později by mohli investoři začít pozitivně hodnotit provozní výsledek banky. V reakci na středeční výsledky CETV včera společnost Janco Partners snížila doporučení z „accumulate“ na „market perform“ i cílovou cenu z 30 na 21 USD. Morgan Joseph potvrdil své neurčité doporučení „hold“ opět bez uvedení cílové ceny. Upgradu se dočkaly od Citi akcie VIG, když došlo ke zvýšení doporučení z „hold“ na „buy“ i cílové ceny z 38 na 45 EUR. K akciím ČEZ se váže rozhovor ministra financí M.Kalouska v HN. Ten opět vyzdvihl dřívější prodej části státního podílu ve firmě na trhu za výborné ceny a nevylučuje, že by v budoucnu mohlo dojít k zopakování tohoto kroku. Jako smysluplné považuje opět prodej 5-7 % podílu, avšak výnos by měl být použit na smysluplnější účely, než jakým bylo „zalepení díry“ ve fondu dopravy. Trhy dnes budou v očekávání především makrodat a to jak z Erozóny tak odpoledne ze zámoří.