(Kurzy.cz)
ČS - koment 19.9. - dluhová krize v EMU, ČNB bude ve čtvrtek zasedat
Hlavní trhy
- Makro data: Nejdůležitější bude cokoliv ohledně řešení dluhové krize v EMU (začíná se o tom bavit například finský parlament, což je důležité vzhledem k tomu, že Finové požadují záruky za další půjčky). Z reálné ekonomiky pak důležitá, alespoň pro trh, spotřebitelská důvěra v EMU – trh může reagovat na případná špatná data (ani by se nebylo – vzhledem k tomu, jak se trhy posledních pár týdnů chovaly – čemu divit, pokud by spotřebitelé vyšli z průzkumu jako obrovští pesimisté), i když vazba mezi spotřebitelskou důvěrou a samotnou útratou je historicky volná. V Americe začíná vícedenní zasedání FED-u, trh může očekávat další pomoc v podobě QE, my tomu – i vzhledem na vyšší inflaci v minulém týdnu a opozici v rámci osazenstva – nevěříme. Případná oznámení by bylo určitě masivním pozitivním šokem. V EMU pak nejdůležitější PMI (předběžně za 09/11), tam se ukáže, jaký vliv tržní turbulence mají na reálnou ekonomiku – za celou EMU se čeká mírné zhoršení u služeb i u průmyslu.
- FX a FI: Negativní propad by mohl, zejména v kombinaci s neústupnými Finy resp. s dalšími případnými komplikacemi v řešení dluhové krize přispět k tlaku proti EUR. Dle našeho je prostor pro posílení dolaru až minimálně do doby, než EMU začne odvážněji řešit svůj řecký problém.
CEE region
- Makro data: V regionu nemálo dat, ale nic, co by mělo být protiváhou globálních událostí, které momentálně ovlivňují dění na lokálních trzích nejvíce. V ČR zasedá ČNB, vzhledem k posledním událostem na trzích a slabším datům (ačkoliv spíše předstihovým resp. na globálnější úrovni, česká data jsou v souladu s naším očekáváním a zatím OK) je jisté, že ke změně sazeb nedojde. M.Hampl (holubice) minulý týden připustil další snížení sazeb (to je podle nás extrémní a vyžadovalo by to další relativně hlubokou recesi), K.Janáček (hlasoval letos několikrát za hike) zase řekl, že výhled se zamlžuje – jinými slovy, ani on si zřejmě není tak jistý tím, že zvýšení sazeb by teď bylo dobrým nápadem. V Polsku také spousta dat, které potvrdí pokračující solidní, ale zpomalující růst – větší dopad na polské trhy však má globální dění, pod tlakem a volitelní zůstane EURPLN.
- FX,FI : Čekáme pokračující volatilní obchodování, po minulém týdnu, kdy zásah centrálních bank ulevil regionálním měnám, ,se však dá čekat pokračující tlak na oslabení protože centrální banky situaci samy nevyřeší – a politici se k tomu zatím nemají. U PLN je možné, že se znovu podíváme směrem ke 4,50, u koruny se v nejbližších týdnech, než se rozhodne, co s Řeckem, také dá čekat spíše slabost (ke 25). PLN je však již nyní z fundamentálního hlediska podhodnocen , u koruny by hodnot 25+ byly popsatelné stejnými slovy. Na opatrný short EURPLN to určitě kolem 4,30-4,40 je, u CZK bychom čekali na slabší hodnoty.
Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři