Investory čeká krušná výsledková sezóna bankovního sektoru. JPMorgan ve třetím kvartálu sice která překonala odhady, ale zisk se jí snížil. Turbulence na akciových a dluhopisových trzích společně se zhoršující se důvěrou firem a spotřebitelů pravděpodobně negativně ovlivní výsledky bankovního odvětví jako celku, otevřeně se mluví o možném propadu Goldman Sachs do ztráty.

Výrazný propad v obchodní aktivitě postihl banky, které spoléhají na firemní úvěry a spotřebitelskou poptávku. Řada analytiků z Wall Street snížilo u některých velkých amerických bank odhady zisků.

JPMorgan Chase je první velkou bankou, která reportovala výsledky svého hospodaření tento týden. Příští týden jsou na řadě Citigroup (17. 10. před začátkem obchodování), Wells Fargo (17. 10. 14:00 seč), Bank of America (18. 10. 13:00 seč) a Goldman Sachs (18. 10.).

Současné napětí na světových trzích si už vybralo daň na akciích bank. Index KBW vedoucích bank spadl během třetího čtvrtletí o 27 %.

"Celkový objem emitovaných dluhopisů a úvěrů spadl o 27 % oproti předešlému čtvrtletí, což vede k 35% poklesu poplatků," vysvětluje Howard Chen, analytik Credit Suisse.

Těžký dopad dluhové krize

Obavy z evropských dluhových problémů zasahují nejen evropské, ale i americké banky. Investoři od bankéřů očekávají, že poskytnou více informací o expozici bank v problémových dluzích.

Většina velkých bank už zveřejnila výši evropského dluhu, který drží. Není však jasné, jaká dodatečná expozice ještě vyplyne z derivátových kontraktů, které měly americké banky s evropskými partnery. Americké banky například prodávaly finanční kontrakty, které fungovaly jako pojištění pro případ nesplácení rizikových evropských bondů.

Příznivou zprávou pro banky by měl být růst amerických podnikových úvěrů. Podle údajů Fedu vykazovalo korporátní úvěrování během třetího čtvrtletí rychlý růst. U 25 největších bank (podle objemu aktiv) rostly komerční a průmyslové úvěry o 15 %.

Na základě průzkumu mezi analytiky provedeném společností FactSet byly sestaveny konsenzuální předpovědi zisků pro každou z velkých amerických bank:

• Výsledky JPMorgan Chase byly zveřejněny už ve čtvrtek, došlo podle očekávání k poklesu tržeb i zisku, ale oproti predikcím banka pozitivně překvapila. Zisk na akcii činil 1,02 USD oproti očekávaným 96 centům na akcii. Banka musela zvýšit své rezervy na krytí ztrát ze špatných úvěrů, narostly z 1,81 miliardy USD (2Q) na 2,41 miliardy.

• Citigroup vyhlašuje v pondělí 17. srpna. Je očekáván zisk na akcii 84 centů při tržbách 19,3 miliardy USD. Ovšem analytik Jason Goldberg z Barclays Capital snížil své odhady na 11 centů kvůli slabému investičnímu bankovnictví a rostoucí nejistotě ve světové ekonomice.
• Wells Fargo reportuje taktéž v pondělí. Banka by měla vykázat zisk 72 centů na akcii při tržbách 20,2 miliardy USD. Wells Fargo by měla benefitovat z nižších sazeb na hypotéky a většího zájmu o ně.
• Bank of America oznámí výsledky v úterý. Banka by měla reportovat zisk 26 centů na akcii a tržby 25,8 miliardy USD. Banka se potýká se soudními spory ohledně hypoték. V prvním pololetí ji výsledky soudů vyšly na 12,7 miliardy USD na soudy. K zisku jí doposud pomáhala investiční a brokerská divize Merrill Lynch, ale ve třetím čtvrtletí se příliv zisků pravděpodobně kvůli nižšímu objemu obchodování sníží.
• Goldman Sachs taktéž vyhlašuje v úterý. Očekává se zisk 23 centů na akcii a tržby 5,3 miliardy USD. Howard Chen z Credit Suisse je ovšem pesimističtější než ostatní analytici. Ve svém reportu upozorňuje zejména na to, že by mohly tržní podmínky a averze k riziku mezi investory a obchodníky vést až ke ztrátě okolo 70 centů. Šlo by o teprve druhou čtvrtletní ztrátu od roku 1999, kdy se akcie banky začaly veřejně obchodovat.
• Morgan Stanley se o své výsledky s investory podělí ve středu. Odhady analytiků ohledně zisků se pohybují okolo 31 centů na akcii, tržby by měly činit 7,5 miliardy USD. Banku negativně ovlivní zejména prudký pokles v oblasti investičního poradenství. Matthew Burnell, analytik Wells Fargo, snížil očekávání zisků na 26 centů z předešlých 56 centů kvůli slabému obchodování. Vedení banky by mělo více poodkrýt expozici Morgan Stanley v evropském dluhu a derivátech. Obavy z dluhové krize investory vystrašily, akcie tak letos ztratily přes 40 %.