Akciová snídaně 2.11. - řecké referendum, makro z Německa a USA, Fed

USA

Co čekat od zasedání Fedu:

• 69% ekonomů očekává QE3
• Ale nejčastěji v 1Q2012, dnes ještě ne
• Ale trh očekává náznak toho, že QE3 je skutečně připravováno
• Mělo by se zaměřovat dle očekávání především na odkup MBS
• Dnes se očekává, že by Fed mohl ohlásit záměr držet sazby nízko do doby, než nezaměstnanost klesne na požadovanou úroveň (7,5%?)

ASIE

Asijské trhy v poklesu díky Řecku, japonské automobilky poklesly díky poklesům prodejů na US trhu (Toyota, Honda).

EVROPA

Řecké referendum:

• Řecko potvrdilo, že referendum se bude konat
• Špičky G20 se sejdou dnes na předsjezdovém jednání a budou tlačit na Řecko
• Jednání by se mělo uskutečnit odpoledne (od 17:30), večer se poté sejdou s Papandreou (od 20:30 našeho času v Cannes)
• Sarkozy: plán z minulého týdne je jedinou cestou, jak vyřešit řeckou krizi

Důsledky řeckého překvapení:

• Obrovský nárůst nejistoty na trzích
• Spread mezi italskými a německými resp. francouzskými a německými bondy na rekordech (viz níže)
• Ochota podílet se na EFSF ze strany mimoevropských států a fondů (Čína atd.) půjde nepochybně velmi dolů
• Další růst tlaku na ECB
• Ohrožení ochoty MMF dát Řecku již téměř odsouhlasenou šestou splátku první várky pomoci

MAN:

• Tržby 4,0 mld. EUR vs. oček. 4,1 mld. EUR
• Provozní zisk 321 mil. EUR vs. oček. 359 mil. EUR
• Čistý zisk 171 mil. EUR vs. oček 214 mil. EUR
• Potvrzené výhledy

Fresenius:

• Tržby 4,09 mld. EUR vs. oček. 4,2 mld. EUR
• Čistý zisk 202 mil. vs. oček. 195 mil.
• Zvýšení celoročního očekávaného zisku

FME:

• Tržby 3,24 mld. EUR vs. očke. 3,32 mld. EUR
• Čistý zisk 279 mil. EUR vs. oček. 277 mil. EUR
• Potvrzený výhled

Komerční banka:

• Snížený cíl od UBS na 4400 CZK ze 4800 CZK
• Odstraňuje ji ze svého emerging call listu

Doporučení: 

• Evropské utility sníženy od Barclays z „positive“ na „neutral“