AKCIOVÝ VÝHLED 28. 6.: G20 a recyklace starých klišé, aneb nic nového na parketu

Páteční seance na Wall Street nepřinesla zajímavější vývoj a indexy uzavřely na dohled od nuly: Dow Jones -0,09 %, SP +0,29 %, resp. Nasdaq +0,27 %. Investoři se nepouštěli do žádných pionýrských akcí, jelikož nebylo jasné, co přinese víkendová schůzka G20. Totiž – jasné to nebylo, ale pravděpodobné ano: Rozdílné možnosti hospodářské politiky, resp. ekonomik na obou stranách Atlantiku implikují i značné rozdíly v názorech a trhy více než shodu na základních trendech, či elementárních aktivitách ani očekávat nemohly. Ba naopak – filozofie těchto schůzek je navíc taková, aby se vlk nažral a koza zůstala celá: Tak se mluvilo o stabilizaci veřejných financí, polovičních deficitech do roku 2013 (což je asi nejkonkrétnější závěr) a na druhé straně o zachování hospodářských stimulů, za čímž v případě vlád nelze nevidět další tlak na veřejné finance. Podobný efekt by mohla mít i případná sanace evropského finančního sektoru, pokud neprojde stress testy a vlády s tím budou chtít něco dělat. Damoklův meč nad bankami ještě nespadl – nový regulatorní rámec je zatím bez konkrétních parametrů. Padaly fráze typu: „Nedávné události poukazují na potřebu udržet na uzdě deficity,“ a podobně. Výstupem pak bylo prohlášení o „nerovnoměrnosti a nestabilitě“ globálního oživení, tedy totéž, jako kdyby výsledkem byla věta: Nedávno začalo léto. Jako určitý mezičlánek mezi kontinenty působil kanadský premiér Stephen Harper: „Pro obnovu hospodářství je rozhodující, ponechat současné stimulační plány v běhu, ale zároveň jasně deklarovat, že programy skončí a veřejné finance vstoupí do konsolidace,“ uvádí pro Bloomberg. Problém je především v jedné věci, a to ve schopnosti, umístit na trh další dluh – v tom mají výraznou výhodu Spojené státy, když investoři po řecké cause nebudou v případě, že Evropa nevyšle jasný signál o fiskálním půstu, dvakrát váhat s tím, odříznout prostřednictvím vysokých výnosů od dluhového financování většinu Evropy. Pondělní burzovní vyhlídky čtěte na iPOINT