(Kurzy.cz)
Výsledky ČEZu za 3Q naplnily očekávání trhu
ČEZ reportoval výsledky za 3Q11 dnes ráno. Oznámené výnosy jsou ve shodě s projekcemi trhu, co se týká tržeb a provozního zisku. Čistý zisk je podstatně nižší než očekávání vzhledem k zaúčtování snížení hodnoty německých dolů MIBRAG určených k prodeji. Navzdory tržbám a provoznímu zisku, které jsou podle odhadů, hodnotíme výsledky vzhledem k dramatickému poklesu čistého zisku proti očekávání negativně. Výsledky ovlivnily nižší realizované ceny elektřiny, vyšší provozní náklady, darovací daň na emisní povolenky a negativní přecenění akciových opcí na maďarskou společnost MOL, negativní příspěvek FX (finanční deriváty).
Tržby ve 3Q11 vzrostly meziročně o 2,9 % a dosáhly 47 mld. Kč, což je ve shodě s konsensem a naším očekáváním. Provozní zisk před odpisy (EBITDA) je v porovnání se stejným obdobím loňského roku nižší o 7,3 %. Při srovnání s konsensem a našim odhadem je hodnota mírně lepší (+0,3 %). Meziročně vzrostly provozní náklady o 12 %. EBIT je za 3Q11 11,9 mld. Kč, nižší o 16,9 % v meziročním srovnání. Za konsensem zaostal o 3,4 %. Čistý zisk reportovala společnost 2,5 mld. Kč o téměř 79 % nižší v meziročním srovnání a 67,5 % pod konsensem. Čistý zisk negativně ovlivnilo snížení hodnoty německých dolů MIBRAG (-2,7 mld. Kč), které jsou určeny k prodeji a negativní přehodnocení přehodnocení akciových opcí maďarského MOLu (-0,8 mld. Kč). Zisk táhla dolů darovací daň na bezplatné emisní povolenky (-2,8 mld. Kč), a ztráta z finančních derivátů (-1 mld. Kč). Vedení společnosti potvrdilo své celoroční cíle na čistý zisk 40,6 mld. Kč a EBITDA 84,8 mld. Kč.
Více informací ohledně hospodaření společnosti bude zveřejněno na tiskové konferenci a odpoledním konferenčním hovoru.
mil. Kč |
3Q11 |
3Q10 |
e3Q11 J&T |
Kons |
rozdíl | |
47 008 |
45 705 |
2.9% |
47 735 |
47 700 |
-1,5% | |
18 526 |
19 987 |
-7.3% |
18 362 |
18 467 |
0,3% | |
39,4% |
43,7% |
-4.3% |
38,5% |
38,7% |
0,7% | |
11 851 |
14 265 |
-16.9% |
12 226 |
12 267 |
-3,4% | |
25,2% |
31,2% |
-6.0% |
25,6% |
25,7% |
-0,5% | |
2 446 |
11 504 |
-78.7% |
7 930 |
7 534 |
-67,5% |
Marek Hatlapatka
Konsensuální odhad počítal s čistým ziskem 7,4 mld. Kč. EBITDA dosáhla 18,5 mld. Kč (-7,5 % r/r; tzn. 1 % nad konsensem) navzdory o asi 6-7 % nižší výrobě během 3Q (očekávali jsme -4 %). Společnost potvrdila svůj celoroční výhled EBITDA na 84,8 mld. Kč a čistého zisku 40,6 mld. Kč (ČEZ). Celkově výsledky znamenaly negativní překvapení na úrovni čistého zisku, po kterém bude dosažení celoročního cíle čistého zisku velmi obtížné. To by se mohlo projevit na dividendě v příštím roce. Na druhou stranu ČEZ dosáhl mírně lepší EBITDA díky silným maržím (pravděpodobně v důsledku snižování nákladů). Očekáváme mírně negativní reakci trhu. ČEZ odpoledne k zveřejněným výsledkům pořádá konferenční hovor.
Petr Bártek
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz