Napětí na trhu evropských dluhopisů se evidentně přesunulo z periferie do jádra eurozóny. Včera totiž postihl francouzské vládní dluhopisy výprodej a nebyly dokonce ušetřeny ani dluhopisy Holandska a Finska, které byly vždy považovány za super bezpečné. Za ty dnes trh evidentně považuje již jen německé bundy, které jako jediné z dnešního marasmu na trzích dluhopisů v Evropě profitují. V tomto smyslu je pak také možné chápat i kreditní marže u dluhopisů zemí s ratingem AAA (Francie, Holandsko a Finsko) - ty již neodrážejí kreditní riziko, ale riziko tržní, které představuje hrozbu, že Německo opustí eurozónu a nová marka apreciuje vůči ostatním měnám (novému euru).
Výprodej ovšem zasáhl také český trh dluhopisů, což může být paradoxně dobrá zpráva před dnešní aukcí vládního dluhopisu splatného v roce 2021 (3,85 %). Nižší ceny by totiž mohly přilákat silnou poptávku a tak ministerstvo může být schopno upsat většinu z nabízených 7 mld. CZK.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.