Akciový výhled 1. 12.: Mnoho povyku pro nic? (+ Erste)

Jako defibrilace trhu včera zafungovala akce rozhodujících centrálních bank světa na zlevnění dolarové likvidity. Dow Jones zažil největší skok od památného tržního dna v březnu 2009, když dokázal přidat 4,17 %, S&P poskočil dokonce o 4,33 %. Předzvěstí kolektivní akce bylo snížení povinných minimálních rezerv čínskou centrální bankou, která tak zcela obrátila svůj doposud restriktivní kurz. Společný krok centrálních bank, nabízí dvojí interpretaci: Na jedné straně trhům vzkazuje, že existuje efektivní vůle řešit potenciální problémy s likviditou v systému, na straně druhé dokazuje, že situace na globální finanční scéně je opravdu vážná. Stejně tak včerejší růst akciových trhů je nutno hodnotit střízlivěji, než by napovídaly závěrečné hodnoty akciových benchmarků: Možná bychom byli překvapeni, v jaké míře za včerejší aplaus může pouhé pokrývání krátkých pozic. „Prozatím jde pouze o zlepšení přístupu evropských bank k dolarové likviditě. To je sice důležité pro fungování systému, ale neřeší to dluhovou krizi eurozóny ani povinnost navyšování regulatorního kapitálu bankami. Pro akciové trhy je zajímavé spíš dnešní snížení PMR v Číně a dobrá data z trhu práce v USA. Tyto dva faktory poskytují naději, že by zbytek světové ekonomiky mohl z evropské krize vyváznout bez velkých šrámů,“ vysvětluje exkluzivně pro iPoint analytik Petr Bártek z České spořitelny. Bez zajímavosti není ohlédnout se za podobným krokem v minulosti: Naposledy jsme společnou akci centrálních bank zažili v listopadu 2008, tedy několik měsíců před tržním dnem. Nicméně všichni víme, že bolestivá recese měla teprve následovat. Naši čtenáři hodnotí včerejší akci smíšeně: 35 % hlasujících (celkem 132) se domnívá, že jde o další planou naději trhům, 47 % čtenářů si nicméně myslí, že v kombinaci s dalšími kroky by akce mohla pomoci. Podle 11 % čtenářů se dokonce nacházíme na úpatí býčího trendu. Zatímco společný krok centrálních bank byl spíše analgetikem, které neřeší podstatu problémů, longaře mohly potěšit zprávy z USA: Nové makrozprávy působily v kontextu současného marasmu téměř skvostně: Béžová kniha FED ukázala zlepšování ekonomické aktivity v 11 z 12 regionů a optimismus domestikoval i u chicagských nákupních manažerů.

Kudy ve čtvrtek? Primární bude opatrnost...

Čtvrteční akciový kudykam, drastické snížení cíle pro Erste, či další novinky z akciových trhů s analytickým hodnocením jako každé ráno na iPOINT