Státní dluhopisy mají za sebou nejlepší půlrok od r. 2005, lepší výnosy než akcie - US +7,6%, SRN 6,7% ..

Státní dluhopisy ve světě mají za sebou velice úspěšné pololetí. Vesměs se nepotvrdily odhady o výrazném růstu úročení, což se projevilo růstem výnosů z prostého pohybu cen.
Dluhopisové výnosy převyšují v první polovině roku ty akciové, když širší akciový index MSCI World ztrácí v letošním roce zatím cca 7,4%.

Americké 10leté vládní dluhopisy, které jsou brány za jeden z hlavních světových benchmarků, v tomto roce vydělaly svým držitelům po reinvestování úroků plných 7,85%, což je vůbec nejlepší start do nového roku od roku 2005. Aktuální výnos těchto dluhopisů se pohybuje na úrovni 3,10%. Ještě na začátku roku se očekávalo, že do dnešní doby úročení tohoto instrumentu stoupne až na úroveň 3,9%. Aktuálně se odhaduje, že výnos stoupne do konce roku na cca 3,7%

Německý státní 10letý dluhopis letos vynáší 6,69%, což je nejlepší pololetní výsledek od roku 1995. Výnos poklesl na 2,5%, což je nejméně od roku 1989. Aktuální odhady cílují výnos na konci roku na hranici 3,11%.

Desetiletý britský státní dluhopis si letos připisuje výnos 5,62% při aktuálním úročení na úrovni 3,38%. Trh v průměru očekává růst úroků ke konci roku na hranici 4%.

Japonské státní 10leté dluhopisy doposud vynesly držitelům 1,5% při úročení na úrovni 1,15%. To by mělo do konce roku vzrůst na 1,39%.

Obecně se předpokládá, že úspěšné první pololetí se ve druhé polovině roku již nebude opakovat. S očekávaným růstem úročení půjdou dolu ceny. Ve výše popsaném případě US státních dluhopisů pohyb sazeb bude znamenat ztrátu cca 3,2%.