Výsledky KB již zítra 16.2. - čeká se zhoršení o cca 25%
Komerční banka (KB) oznámí své výsledky hospodaření za 4Q tohoto roku zítra (16. února) před otevřením trhu). Očekáváme meziroční pokles čistého zisku o 25 % na 2 515 mil. Kč kvůli dalšímu odpisu řeckých dluhopisů. Na úrovni provozního zisku očekáváme meziroční pokles o 6,8 % na 4 576 mil. Kč kvůli rostoucím nákladům (+6,5 % r/r) a nižším výnosům z poplatků (-6,1 %) a z finančních operací (-12,6 %). Opravné položky na úrovni 1 427 mil. Kč zahrnují i námi očekávaný další odpis řeckých dluhopisů ve výši 725 mil. Kč, čímž by banka v souhrnu s předchozím přeceněním (-4,3 mld. Kč) dosáhla snížení hodnoty řeckých dluhopisů o 70 %.
Stěžejní bude z pohledu investorů výše navrhované dividendy a případný komentář k vývoji dividendové politiky do budoucna. Námi očekávaná dividenda ze zisku roku 2011 je 200 Kč na akcii (270 Kč v předchozím roce), což představuje přibližně 80% výplatní poměr a 5,4% hrubý dividendový výnos. Další odpisy řeckých dluhopisů a klesající provozní úroveň mohou část trhu zklamat, a proto v případě, že se naše projekce naplní, vidíme riziko krátkodobé negativní reakce na výsledky.
Kons., IFRS (mil. Kč) |
e4Q 2011 |
4Q 2010 |
2011 |
2010 |
||
Provozní výnosy |
8 193 |
8 365 |
-2,1% |
32 570 |
32 662 |
-0,3% |
Čistý úrokový výnos |
5 598 |
5 449 |
2,7% |
22 118 |
21 432 |
3,2% |
Poplatky & provize |
1 905 |
2 028 |
-6,1% |
7 490 |
7 725 |
-3,0% |
Výnosy z fin. operací |
670 |
767 |
-12,6% |
2 871 |
3 098 |
-7,3% |
Provozní náklady |
-3 617 |
-3 395 |
6,5% |
-13 435 |
-12 668 |
6,1% |
Provozní zisk |
4 576 |
4 911 |
-6,8% |
19 135 |
19 994 |
-4,3% |
Opravné položky |
-1 427 |
-699 |
104,1% |
-7 024 |
-3 100 |
126,6% |
2 515 |
3 367 |
-25,3% |
9 556 |
13 330 |
-28,3% |
Zdroj: KB, projekce J&T Banky
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři