Akciová snídaně 28.2. - půjčka Řecku, výsledky, aukce, makro

USA

• Od 16:00 CET růsty až k úrovním open 

ASIE 

• Mírné růsty po uvolnění obav z drahé ropy
• Růsty cen akcií čínských bank (mohou nadále financovat nákupy vozidel municipalit)  

EVROPA

Řecko

• Včera hladce prošel návrh pomoci německým Parlamentem (496 pro, 90 proti, 4 se zdrželi)
• Dnes v 13:00 hlasování ve Finsku
• V 23:00 hlasování o úsporných opatřeních v řeckém Parlamentu
• ECB pozastavuje příjímání řeckého dluhu jako kolaterál

 S&P

• Snižuje rating Řecka na „selective default“
• Reviduje i rating EFSF z „developing“ na „negative“ 

SUPERSPAD 

ČEZ VÝSLEDKY

• Tak tomu se říká dosáhnout guidance za každou cenu
• Evidentně udělali vše možné pro to, aby dosáhli plánovaného zisku 40,6 mld. CZK, což se jim nakonec podařilo (40,8 mld. CZK)
• Vidím tam všechny klasické cesty, jak účetně navýšit zisk: agresivní účtování výnosů, minimalizace nákladů resp. jejich odkládání do dalšího období (např. opravy a údržba byly o 0,4 mld. CZK nižší, než jsem očekával, ale o to vyšší bude v 2012, osobní náklady o téměř miliardu nižší než ve 4Q2011 a za celý rok o 0,7 mld. CZK nižší), pozitivní vliv přecenění derivátů...
• Takže ano, dokázali překonat guidance na EBITDA i čistém zisku, z tohoto pohledu si zaslouží pozitivní reakci za zdatnost v earnings managementu
• Ale: letos očekávají zisk 41,0 mld. CZK, očekávání trhu před výsledky bylo 44 mld. CZK, EBITDA očekávají 87,9 vs. očekávání trhu 89 mld. CZK – evidentně loňské splnění zisku na úkor zisku letošního
• Závěr: kdo má oči a rozum, nemůže považovat výsledky ČEZ za lepší, i když známe to, trh se někdy rád nechá opít medem
• Conference call začíná až v 16:00

 KIT Digital – předběžné výsledky:

• 4Q tržby 70 mil. USD, mírně nad předchozí výhled
• 4Q EBITDA 16,4 mil. USD, předtím výhledy 17,5 mil. USD = horší              
• 4Q EPS v souladu s odhady 0,33 USD, tj. měl by zůstat pozitivní
• 1Q tržby minimálně 72 mil. USD, odhad 67,9 mil. USD
• 2012 tržby odhad 320-330 mil. USD, předchozí guidance 320 mil. USD
• 2012 EPS odhad 1,35-1,45 USD, předtím odhad 1,54 USD
• Zveřejnili datum konečných výsledků 2011: 15. března
• zvýšili odhad tržeb na rok 2012, ale snížili spíše významněji odhad EPS
• také 4Q lepší tržby, ale je vidět růst nákladů
• celkově mírně negativní, ale u KITD může přijít i významnější reakce
• pozitivní je, že při minulých výsledcích se dostali do zisku a v něm stále zůstávají

 Peugeot

• Tento týden by mohl oznámit bližší spolupráci s GM
• GM koupí 7 % akcií
• Spolupráce na vývoji nových motorů i vozů
• Z neoficiálních zdrojů 

Bayer

• EPS:  97c, est. 97c
• Tržby: 9,19 mld. €, 9,12 mld. €
• Růst tržeb pro 2012 o 3%, dříve uváděn růst o 5%
• Premarket -0,6%

 Commerzbank

• Eurohypo plánuje odprodat portfolio v objemu 1 mld. USD 

CETV

• Komerční banka snižuje cílovou cenu z 12,4 USD na 11 USD, doporučení z buy na hold

KOMODITY 

Brent

• Mírný pokles od technické resistence
• Sílí také spekulace, že poptávka z USA není až tak silná
• Ty podporují i reportované vyšší zásoby v minulém týdnu