Riziková aktiva ve čtvrtek posilovala
Dnes jsme se dočkali zveřejnění českého zahraničního obchodu za leden a míry nezaměstnanosti za únor. Ta oproti očekáváním vzrostla na 9,2 % z lednových 9,1 %. Počet nezaměstnaných se během února zvýšil o zhruba 7,5 tisíce na téměř 542 tis. Růst míry nezaměstnanosti ve druhém měsíci letošního roku reflektoval každoroční sezónní pohyb. Po očištění o sezónní faktory se míra nezaměstnanosti oproti lednu příliš nezměnila a již několik měsíců v řadě osciluje okolo úrovně 8,4 %. Bilance zahraničního obchodu v lednu vykázala vysoký přebytek 29,6 mld. CZK, což bylo nad tržním (22 mld. CZK) a dokonce i nad naším optimistickým odhadem (26 mld. CZK). Velmi slušný je stále růst vývozů - tentokrát o 1,8 % m/m (SA), dovozy přidaly pouze 0,2 %. Z pohledu struktury se oproti předchozímu měsíci zlepšila bilance komodit i bilance bez komodit. Celkově tak bilance zahraničního obchodu zaznamenala meziměsíční zlepšení o přibližně 3 mld. CZK na téměř 25 mld. CZK (vše po sezónním očištění). Data tak ukazují, že by čisté exporty mohly přispívat do mezikvartální dynamiky HDP kladně i během prvního čtvrtletí letošního roku.
Zítra budou zveřejněny finální údaje o HDP za poslední čtvrtletí loňského roku a únorová spotřebitelská inflace. Inflace v posledních čtyřech měsících akcelerovala, důvodem byla především slabší koruna a zvýšení nižší sazby DPH. V následujících měsících by ale měly inflační tlaky polevovat. V únoru by podle našeho odhadu měly spotřebitelské ceny stoupnout o 0,2 % m/m hlavně kvůli růstu cen potravin ( 0,7% m/m) a pohonných hmot ( 1,5 % m/m). Meziroční dynamika by se tak měla zvýšit z lednových 3,5 % na 3,6 %. Korigované ceny (bez pohonných hmot, potravin, regulovaných položek a daní) by měly prakticky stagnovat (SA) a meziroční korigovaná inflace by měla zůstat záporná (-0,1 %). Česká ekonomika podle předběžného odhadu ČSÚ z 15. února poklesla v Q4 11 o 0,3 % q/q, zatímco trh očekával stagnaci HDP a my jsme prognózovali dokonce růst o 0,2 %. Tento údaj nás velmi překvapil vzhledem k pozitivnímu vývoji v domácích makroekonomických datech, který jsme zaznamenali v závěrečných měsících loňského roku (průmysl, stavebnictví, zahraniční obchod). Na straně poptávky očekáváme kladný příspěvek pouze od čistých exportů. Spotřeba domácností i vlády by měla poklesnout o zhruba 0,4 % q/q a fixní investice přibližně o 0,5 %. Předpokládáme také záporný příspěvek ze strany zásob, nicméně ten by měl být více než vyvážen dobrým výsledkem u čistých exportů.
Autor: Jiří Škop
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz