(Kurzy.cz)
Komentáře k únorové inflaci - potraviny a PHM tlačí na růst inflace
Spotřebitelské ceny vzrostly v únoru opět o něco více, než se očekávalo. Vůči předchozímu měsíci inflace vzrostla o 0,2 % a ve srovnání s únorem loňského roku o 3,7 %. Míra inflace je tak na nejvyšších hodnotách za poslední tři roky.
analytik společnosti AKCENTA CZ
Index spotřebitelských cen se v únoru zvýšil o 0,2 procenta, nejvýrazněji k tomu přispěly stoupající ceny potravin, pohonných hmot a zvýšení cen v domovech důchodců. Meziroční inflace zrychlila na 3,7 % a dosahuje nejvyšší hodnoty od listopadu 2008.
Ceny potravin stoupají nepřetržitě již půl roku. Meziroční inflace v cenách potravin nyní dosahuje 6,9 procenta. Související cenové indexy, které by mohly poskytnout vysvětlení, poskytují odlišný obraz. Ceny zemědělských výrobců v posledních měsících prošly dezinflací, která srazila míru inflace na pouhých 0,7 procenta. Ceny dovážených potravin se meziročně zvýšily o 2,2 procenta. I když vezmeme v potaz změnu DPH, nestačí to na vysvětlení aktuálního růstu cen potravin.
Dalším palivem přiživujícím inflaci jsou pohonné hmoty. Benzín i nafta v únoru zdražily o více než procento. Ve srovnání s loňským rokem je nyní benzín dražší o 8,4 procenta, nafta dokonce o 11,9 procenta. Pátrání po důvodech není nijak složité. Cena barelu severomořského Brentu již vystoupala na 125 dolarů. Naposledy byla takto vysoko v srpnu 2008, tedy před pádem Lehman Brothers a následnou smrští na finančních i komoditních trhů.
Specifickým faktorem únorového vývoje spotřebitelských cen je zvýšení cen za pobyt v domově důchodců. V průměru došlo ke zdražení o 2,8 procenta. Kvůli tomu se rozevřely nůžky mezi obecnou inflací a inflací pro důchodce. Zatímco celková inflace činí 3,7 procenta, inflace v domácnostech důchodců dosáhla 5,2 procenta.
Měnová politika se při současném vývoji cen dostává do schizofrenní situace. Před ČNB stojí dilema, zda pokračovat v politice nízkých úrokových sazeb a podpořit ekonomiku, která se v druhé půlce loňského roku ponořila opět do recese, nebo zvýšit úrokové sazby a snažit se tlumit inflaci. Pro nízké úrokové sazby mluví skutečnost, že jádrová inflace je stále záporná. Jestřábi mohou argumentovat obavami ze zvýšení inflačních očekávání.
V nejbližších měsících se bude inflace nejspíše pohybovat mezi 3,5 a 4,0 procenty. V závěru roku by mohla klesnout zpět ke 3 procentům. Ovšem v případě dalšího růstu cen komodit ve světě, nebo nepříznivých klimatických podmínek, které by se projevily v cenách potravin, by mohla inflace snadno překročit hranici 4 procent.
David Marek, Patria Finance
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři