Akcie pořád rostou, ale kdo je proboha kupuje?
Akciové trhy neohroženě rostou, index S&P 500 je po pondělním obchodování jen 10 % pod svým historickým maximem. Jenomže téměř každý ukazatel, který se zabývá sentimentem na trzích, značí spíše odliv peněz z trhu nebo skeptické vyhlídky insiderů. Dokazují to i toky v podílových fondech nebo změny doporučení analytiků. Kdo trhu "rozumí", je spíše pesimistický. Proč jsou investoři stále tak ostražití? "Roli hrají zřejmě bídné dlouhodobé výnosy akciových trhů nebo demografie," přemítá ve své týdenní zprávě Charles Biderman, šéf TrimTabs, firmy zabávající se průzkumem trhu. "Všechna ta volatilita a intervence centrálních bank vedou stále větší množství investorů k pochybám o stabilitě finančního systému." Pesimismus na trzích v číslech
Ukázkový vrchol rally: Insideři prodávají akcie jako o život, hlupáci spěchají na trh Trh roste. Proč jsou analytici tak negativní?
Tržní sentiment lze dobře vyčíst z odhadů ohledně nadcházejících čtvrtletních výsledků firem zastoupených v indexu Dow. V komunitě analytiků převládá podle analýzy firmy ConvergEx jednoznačně pesimismus. U 30 členů indexu očekávají analytici jen 5% meziroční růst tržeb, což je nejméně od doby, kdy firma zkoumá náladu na trhu. K podobným závěrům došli i v Thomson Reuters, kde spočítali, že negativní předběžné informace od reportujících firem (profit warning) převážily ty pozitivní v poměru 3 ku 1 – nejvíce ode dna trhu v březnu 2009. Analytici zřejmě nechtějí být předčasně optimističtí, i přes lepší makrodata z USA proto zatím svá očekávání nenavyšují. Navíc dnes nikdo nedokáže odhadnout důsledky evropských úsporných opatření na výsledky firem ze starého kontinentu. Akcie: Když se Evropa a Střední východ budou "chovat slušně", čeká nás bez ohledu na firemní zisky raketová rally Skvělé akciové čtvrtletí téměř za námi: Bude letošní rok nakonec patřit dividendovým akciím? Navzdory rally, která letos zatím vyhnala S&P 500 o 12,1 % výše (close 19. března), se snížil podíl doporučení "koupit" v každém z 10 sektorů indexu.
"Takováto negativita by dávala smysl, kdyby trh klesal. Naproti tomu akcie letos začaly rok nejlépe za několik desetiletí," píše se v analýze Bespoke Investment. "Teprve čas ukáže, zda se analytici zmýlili. Naštěstí historie dokazuje, že je lepší být ve vztahu k této komunitě kontrariánem." Drobní investoři hýří optimismemZatímco odtékají miliardy z akciových fondů a analytici se předhánějí v tom, aby co nejdříve varovali před možnými problémy, individuální investoři věří, že trh půjde nahoru. Podle ukazatele Investors Intelligence "přečíslili" býci medvědy o 43 procentních bodů. Průzkum Americké asociace individuálních investorů vykázal rozdíl 45 ku 27. Jedenáctý týden v řadě dvojciferného vedení býků znamená nejdelší období od roku 2005. Čtěte také:
Speciál: Korekce, nebo
pokračování růstu? Na co vsadit?
|
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři