Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Poroste Čína jen o 3 % ročně?

Poroste Čína jen o 3 % ročně?

09.04.2012 12:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Již dva roky tvrdím, že přechod čínské ekonomiky na novou rovnováhu bude vyžadovat mnohem pomalejší růst jejího HDP, než o jakém se běžně hovoří. Pokud předpokládáme, že růst domácí spotřeby bude na úrovni 7 – 8 %, růst reálného HDP v tomto desetiletí výrazně nepřesáhne 3 %.

Klíč spočívá v tom, jak přechod na nový ekonomický model proběhne. Jestliže přijde velký program privatizace, který na domácnosti převede obrovský objem bohatství, poroste jejich spotřeba mnohem rychleji. Ta pak za sebou potáhne růst celého produktu, který převýší můj odhad. Podobný krok ale není jednoduchý z politického hlediska a poslední události ukazují, jak složitá je debata ohledně reforem. To je důvod, proč nejsem optimista.

Když jsem poprvé začal hovořit o tom, že průměrný růst čínské ekonomiky pravděpodobně výrazně nepřevýší 3 %, čínští akademici hovořili o 8 – 9% růstu. Od té doby se konsenzus posunul někam k 5 – 7 % a v posledním měsíci jsem zaznamenal obavy z toho, že i tyto odhady jsou příliš optimistické. Nedávno jsem dokonce dostal e-mail od jednoho čínského profesora, který se obává zejména neschopnosti vlády bojovat proti zájmům jednotlivých skupin. Neúspěch v tomto boji by podle něho mohl vyústit v pomalý růst, rostoucí zadlužení a nakonec v krizi.

Je ale jasné, že moje predikce stále představuje extrém. To ve mně vzbuzuje určité obavy, protože obvykle předpokládáme, že obecně rozšířené názory musí mít nějakou hodnotu. Ani ti největší skeptici nečekali po brazilském růstovém zázraku z let 1980 a 1981 desetiletí negativního růstu. V roce 1994 zase Paul Krugman varoval před nadšením z vývoje v japonské ekonomice a odhadoval, že růst této ekonomiky v delším období pravděpodobně nepřesáhne 3 %.

Dnes se ono „pravděpodobně“ zdá být téměř perverzní, protože Japonsko má za sebou dvě desetiletí minimálního růstu. Takže ani velmi skeptický Paul Krugman nebyl schopen odhadnout, jak špatně se situace vyvine. Proč bychom měli dnes v případě Číny předpokládat, že rozumíme tomu, jak složitý bude proces hledání nové rovnováhy. Jak řekl Rudiger Dornbush: „Příchod krize trvá mnohem déle, než si myslíte, a pak proběhne mnohem rychleji, než jste si kdy mysleli.“

Autorem je Michael Pettis, profesor financí na Guanghua School of Management v Pekingu.

(Zdroj: EconoMonitor)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.02.2025
18:02NĚMECKÉ VOLBY 2025 ONLINE: Merz prohlásil CDU/CSU za vítěze voleb a chce rychle sestavit vládu. Jak silnou bude AfD a další?
12:08Investoři mají největší sklon riskovat od roku 2010, ukazuje průzkum BofA
8:10Víkendář: I kdyby existovaly rozumné důvody pro cla, Trumpovy návrhy jsou stále chybou
22.02.2025
12:26WSJ: Najít plýtvání v platbách vlády USA je snadné, těžší je s tím něco udělat
8:04Víkendář: Existují rozumné důvody pro zavádění cel?
21.02.2025
22:00Zámořské trhy razatně propadly  
17:11Cla, dedolarizace světové ekonomiky a čínské překračování pasti středních příjmů
16:54Americké akciové indexy zamítají rostoucí pohyb  
15:53Povedená čísla největšího těžaře zlata: Co říká analytik k výsledkům Newmont?  
15:20Cena plynu v USA skokově vzrostla, přesto je zhruba třetinová proti Evropě
15:17Podvádějí automobilky nejen s dojezdem elektroaut? Italský úřad vyšetřuje VW a další
13:55Jakub Blaha: MercadoLibre je k nezastavení a zametá s odhady analytiků  
12:59Perly týdne: Investoři s rekordně nízkou zásobou hotovosti, Buffett naopak
12:02Česko navrhuje Evropské komisi mírnější pravidla pro emise aut a odklad případných sankcí
10:42NĚMECKÉ VOLBY 2025 V DATECH: Průzkumy hlasů, zisků a ztrát, křesel i možných koalic
9:34Dominik Rusinko: Spotřebitelská důvěra na nejnižší úrovni za poslední rok
9:06Rozbřesk: Trhy čekají s napětím na německé volby, co sledovat?
8:53Nejvyšší japonská inflace od 2023 posílila argument pro zvýšení sazeb, Evropa zahájí pozitivně  
6:21Invesco: Zlato a jeho lednové výkony
20.02.2025
22:01Walmart ztratil, ale dařilo se Alibabě  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data