Začíná zasedání Fedu. Co mají investoři na srdci?

"Jakýkoli příklon ke dřívějšímu zvýšení sazeb by byl nepříznivým faktorem pro další vývoj akcií a dalších rizikových aktiv," míní Englander. Sledovaný bude tedy výhled sazeb, konkrétně složení jestřábů a holubic, tedy příznivců vyšších a nižších sazeb v měnovém výboru Fedu.

Podle analytiků oslovených CNBC je možnost zvýšení sazeb v dřívějším termínu poměrně reálné. 49 % z nich v dubnu uvedlo, že nemusí být dodržen termín konce roku 2014. V březnu tomu věřilo jen 40 % analytiků.

Nově očekávají analytici výnosy amerických desetiletých státních dluhopisů na konci roku okolo 2,4 %, v březnu to bylo 2,6 %.

Twist ve hře?

Zásadní bude také jakýkoli komentář k programům, kterými centrální banka podporuje ekonomiku. Třetí kolo kvantitativního uvolňování se zatím čekat nedá, část analytiků ovšem spekuluje o možnosti prodloužení operace Twist, která má končit v červnu a během níž Fed prodlužuje splatnost amerických dluhopisů ve své bilanci.

3 důvody, proč je QE3 stále ve hře

Trhy budou po dlouhé růstové cestě prvním čtvrtletím potřebovat stimulaci. Tou se může stát třetí kolo kvantitativního uvolňování (QE3), které nejenže může udržet růst akcií, ale především pomoci americké ekonomice dostat se na úroveň, kterou měla před krizí. Tak to ...

Pouze třetina z 53 analytiků oslovených CNBC věří v další kvantitativní uvolňování v příštích 12 měsících. Tento podíl je stejný jako v březnovém průzkumu. Pouze čtvrtina jich předpokládá prodloužení programu Twist.

Recese nehrozí

"Fed bude před prezidentskými volbami čím dál méně akční," domnívá se John Kattar z Eastern Investment Advisors. "Kvantitativní uvolňování nebude po zasedání úplně vyloučeno, ale přišlo by až v případě, kdy by z americké ekonomiky chodily mnohem horší zprávy než dosud." (Mimo jiné pozvánka na pátek 14:30 našeho času, kdy bude zveřejněn první odhad růstu amerického HDP za první kvartál 2012.)

Pravděpodobnost recese v příštích 12 měsících je podle průzkumu CNBC 21 % (v březnu 19,6 %, loni v září 36 %). "Ceny energií by musely výrazně vzrůst a držet se výše několik kvartálů, abychom je vnímali jako zásadní riziko pro americké ekonomické oživení," tvrdí Joe LaVorgna z Deutsche Bank. "Riziko recese dramaticky poroste při cenách ropy WTI okolo 150 USD za barel."

Americké ekonomické oživení v grafech

Nůžky mezi akciemi a komoditami se rozevřely. Co s tím provede případné QE3?

Čtěte také: