CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: podle Holmana z ČNB by měly na přelomu roku vzrůst sazby o 0,25 % na 1,00 %

ČR: podle Tomšíka z ČNB není třeba spěchat se zvyšováním sazeb

ČR: průměrná mzda za 2Q vzrostla podle očekávání meziročně o 2,4 %

Polsko: HDP za 2Q vzrostl o 3,5 %, očekával se růst jen o 3,2 %, první odhad počítal s růstem o 3,0 %

Kurz eura v minulém týdnu: koruna posílila na 24,70 CZK/EUR

V úvodu týdne měla koruna tendenci slábnout k 24,80 CZK/EUR. V dalších dnech ale posílila na 24,70 CZK/EUR a kolem této hodnoty se drží i dnes.

Žádná důležitá makroekonomická data zveřejněna nebyla. K budoucnosti úrokových sazeb se vyjádřili další členové bankovní rady. Zatímco Holman očekává růst sazeb o 0,25 % na přelomu roku, Tomšík by se zvyšováním sazeb nikam nespěchal, sazby by podle něho mohly jít nahoru až ve druhé polovině roku 2011.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí ČR: obchodní bilance za červenec

Pondělí ČR: maloobchodní tržby za červenec

Pondělí ČR: průmyslová a stavební výroba za červenec

Úterý ČR: platební bilance za 2Q

Úterý Polsko: jednání o úrokových sazbách

Středa ČR: HDP za 2Q

Středa Maďarsko: jednání o úrokových sazbách

Středa ČR: nezaměstnanost za srpen

Čtvrtek ČR: index spotřebitelských cen za srpen

CZK/EUR – výhled na další měsíce

V tomto týdnu bude zveřejněno množství důležitých dat z domácí ekonomiky. Pondělí odstartuje zahraniční obchod, maloobchodní tržby a průmyslová výroba. Ve středu přijde HDP za 2Q a nezaměstnanost. Ve čtvrtek bude následovat inflace. Všechna tato čísla mohou s korunou pohnout, v případě lepších výsledků by mohla koruna přechodně posílit. Větší vliv na korunu by ale měl mít vývoj ve světě. V případě narůstající nejistoty by měla koruna ztrácet.

CZK/EUR – výhled do konce roku

V dalších měsících nadále očekáváme korunu spíše slabší, ale její ztráty by nemusely být nijak výrazné. Volatilita koruny je nyní nižší než volatilita ostatních měn v regionu, koruna je nyní i méně citlivá na špatné zprávy ze světových trhů. Na konci roku očekáváme stále korunu na mírně silnějších úrovních než se obchoduje nyní – tedy kolem 24,50 CZK/EUR.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

Eurozóna: index spotřebitelských cen v srpnu vzrostl o 1,6 %, podle očekávání

Eurozóna: nezaměstnanost v červenci stagnovala na 10 %, podle očekávání

Eurozóna: ECB ponechala úrokové sazby beze změny na 1,0 %

Eurozóna: mezičtvrtletní růst HDP potvrzen na 1,0 %

Eurozóna: index nákupních manažerů se službách vzrostl podle konečného údaje na 55,9 bodu z 55,6 bodu

USA: S&P/CaseShiller index cen nemovitostí vzrostl v červnu o 4,23 %, více než se čekalo

USA: rozjednané prodeje domů v červenci vzrostly o 5,2 %, čekal se pokles

USA: srpnový index aktivity ve zpracovatelském sektoru vzrostl na 56,3 bodu, lépe než trhy čekaly

USA: index aktivity mimo zpracovatelský sektor ISM kles v srpnu na 51,5 bodu, očekával se pokles jen na 53,2 bodu z červencových 54,3 bodů

USA: míra nezaměstnanosti za srpen vzrostla podle očekávání na 9,6 % z 9,5 %

USA: mimo zemědělství ubylo v srpnu 54 tis. míst, čekal se pokles o 105 tis.

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna posílila pod 19,20 CZK/USD

Koruna se v úvodu týdne obchodovala ještě na slabých úrovních kolem 19,55 CZK/USD, v půlce týdne koruna posílila na 19,30 CZK/USD a v pátek nakrátko zamířila až pod 19,20 CZK/USD. Koruna tak reagovala na vývoj dolaru na světovém trhu, kde dolar k euru pozvolna ztrácel. V pondělí se dolar obchodoval na 1,2650 USD/EUR, v pátek již atakoval úroveň 1,2900 USD/EUR.

Důvodem slábnoucího dolaru byly vesměs lepší výsledky z americké ekonomiky. Polepšila si čísla z realitního trhu, lepší výsledek zaznamenal také srpnový index ve zpracovatelském sektoru. Stěžejní událostí minulého týdne ale byla páteční data z amerického trhu práce. Míra nezaměstnanosti sice vzrostla podle očekávání na 9,6 %, byl ale zároveň zaznamenán menší úbytek pracovních míst mimo zemědělství, celkově tak lze brát páteční výsledek pozitivně. Na trzích díky tomu vzrostl optimismus, což srazilo dolar ke slabším úrovním.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí USA: svátek (Labor Day)

Úterý Japonsko: jednání o úrokových sazbách

Středa USA: index žádostí o hypotéky

Středa USA: Béžová kniha Fedu  

Středa USA: spotřebitelská důvěra za červenec

Čtvrtek Eurozóna: měsíční zpráva ECB

Čtvrtek USA: obchodní bilance za červenec

Čtvrtek USA: počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti

Pátek USA: velkoobchodní zásoby za červenec

CZK/USD – výhled na nejbližší měsíce

V tomto týdnu bude pravděpodobně nejdůležitější zprávou ve středu zveřejněná Béžová kniha amerického Fedu. Zajímavé bude sledovat, jak ohodnotí nezaměstnanost, situaci na trhu bydlení a ve zpracovatelském sektoru. V posledních týdnech se začaly objevovat spekulace o možném druhém dnu krize, nicméně statistiky z posledního týdne dávají šanci na zlepšení. V případě pozitivního hodnocení by mohl dolar ztráty ještě prohloubit, v tom případě by koruna mohla krátkodobě prolomit hranici 19 koruna za dolar.

CZK/USD –výhled do konce roku

Pozornost trhů je nyní zaměřena především na zpomalující ekonomiku Spojených států. Na trzích se nadále prosazuje příběh o rizikové averzi, takže v případě špatných zpráv (ať už odkudkoliv) se v době nejistoty investoři uchylují do bezpečných přístavů, kam patří i americký dolar.

Výrazně lepších zpráv se zřejmě v nejbližší době nedočkáme (ani z USA ani z Evropy) a dolar by se tak měl udržet na relativně silnějších úrovních. Na konci roku nadále očekáváme kurz v pásmu 19,00 – 20,50 CZK/USD.