ČNB ponechá úrokové sazby beze změn, domnívají se ekonomičtí analytici
PRAHA (MEDIAFAX) - Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude ve čtvrtek jednat o nastavení základních úrokových sazeb. Většina analytiků oslovených agenturou Mediafax se přiklání k názoru, že dvoutýdenní repo sazba zůstane na úrovni 0,75 procenta.
"Domníváme se, že klíčová úroková sazba ČNB je na svém dně a zůstane na úrovni 0,75 procenta během zbytku letošního roku. Normalizace sazeb k neutrálním úrovním by měla začít ve druhém čtvrtletí 2011. Na konci příštího roku očekáváme základní sazbu ČNB ve výši 1,25 procenta,“ uvedl Jiří Škop, analytik Komerční banky. "Vzhledem k tomu, že česká měnověpolitická inflace by se měla dostat na inflační cíl už v příštím roce, uvolněná měnová politika by měla být postupně odstraňována," očekává Škop. Nicméně centrální bankéři budou podle něj opatrní kvůli riziku opětovné recese v eurozóně nebo nejistému globálnímu výhledu. Ve zvyšování sazeb by jim měla bránit i silná koruna.
Podle Marka Hatlapatky, analytika společnosti Cyrrus, od posledního měnového jednání ČNB k žádnému zásadnímu posunu nedošlo. "Odehrává se to v duchu vyčkávání a sledování toho, co dělají ostatní centrální banky. Důležitý je pochopitelně také ekonomický výhled," řekl Hatlapatka. Se zvýšením sazeb počítá až v polovině příštího roku. "Dříve by mě to překvapilo. V prvním kvartále může být ekonomické oživení ještě stále poměrně slabé," dodal.
"Myslím, že se sazbami se nestane nic. Ovšem mohla by být zlepšena prognóza HDP pro letošní a možná i příští rok," upozornil David Marek, hlavní ekonom společnosti Patria Finance. Úpravu prognózy ČNB směrem vzhůru podle něj způsobí zlepšený vývoj v zahraničí, především v Německu. "Proto mohou zesílit hlasy ´jestřábů´, ale nejspíš stále ještě převládne opatrnost. Nicméně okamžik zvýšení sazeb oproti poslednímu jednání posouváme už na přelom prvního a druhého čtvrtletí příštího roku," prozradil Marek.
Nejradikálnějším z oslovených analytiků zůstává Petr Sklenář, hlavní ekonom společnosti Atlantik FT. Podle jeho názoru jsou varianty ponechání a zvýšení sazeb o 25 bazických bodů přesně v poměru 1:1. "Jelikož ČNB zveřejní novou prognózu, ta šance na růst sazeb se zvyšuje. Kdyby se tak stalo, nebyl by to pro mě až takový šok," naznačil Sklenář. Oživení domácí poptávky, růst dovozních cen a cen průmyslových výrobců podle něj představují pro růst sazeb živnou půdu. "Navíc řada centrálních bankéřů se vyjádřila v tom smyslu, že problém nevidí ani v příliš silné koruně," připomněl.
Na posledním jednání 23. září ponechala bankovní rada základní úrokovou sazbu na úrovni 0,75 procenta poměrem hlasů 6:1. Pro zvýšení o 25 bazických bodů hlasovala vrchní ředitelka ČNB Eva Zamrazilová. Čtvrtečního jednání se zúčastní pouze šest členů, omluven je vrchní ředitel ČNB Kamil Janáček.
Od 8. února 2008 ČNB srazila základní úrokovou sazbu z tehdejších 3,75 procenta v osmi krocích o 300 bazických bodů na rekordně nízkou úroveň 0,75 procenta. Naposledy ji snížila 6. května letošního roku, od té doby ji už třikrát ponechala beze změny. Naopak k poslednímu zvýšení (o 0,25 p. b.) se odhodlala 7. února 2008.
Repo sazba je základní měnověpolitická úroková sazba ČNB, kterou je úročena nadbytečná likvidita komerčních bank stahovaná ČNB prostřednictvím tzv. dvoutýdenních repo tendrů. Diskontní sazba zpravidla představuje dolní mez pro pohyb krátkodobých úrokových sazeb na peněžním trhu. ČNB ji využívá k úročení přebytečné likvidity, kterou banky u ČNB uloží přes noc. Lombardní sazba naopak znamená horní mez pro tento pohyb.
Tomáš Cížek, cizek@mediafax.cz
TNBiz.cz - Zprávy TNBiz jsou zpravodajským kanálem Televize Nova, TN.cz společnosti CET 21. TN.cz přináší zpravodajství z domácí i zahraniční ekonomiky a politiky.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři