Česká koruna v závěru týdne beze změn

Koruně se na počátku pátečního obchodování proti euru dařilo, když posílila až pod úroveň 24,80 CZK/EUR. Poté však svoje veškeré zisky umazala a po 16. hodině se obchodovala na stejné hodnotě jako ve čtvrtek, tedy kolem 24,88 CZK/EUR. Forint si proti euru připisoval zisky zhruba třetinu procenta, zlotý byl silnější o zhruba dvě desetiny procenta.
               
Závěr týdne byl na makroekonomické indikátory chudý. Česká měnová zásoba měřená agregátem M2 vzrostla v červenci o 6,3 % y/y. Maďarské ceny výrobců v červenci poklesly o 0,4 % m/m, meziroční dynamika zpomalila z červnových 6,9 % na 6,2 % (trh očekával 6,7 % y/y).
               
Příští týden by měly na korunu působit protichůdné faktory. Budou zveřejněny další indikátory z domácí ekonomiky, které by měly potvrdit její zhoršující se kondici (dočkáme se mimo jiné i struktury HDP za Q2 12) s tlakem na oslabení koruny. Na druhou stranu by podle našich kolegů z SG měla ECB na svém čtvrtečním zasedání přistoupit ke snížení své klíčové sazby o 25 bb. Příznivější úrokový diferenciál by měl korunu podpořit. Otázkou zůstává, jak se ECB vyjádří k možnosti odkupu dluhopisů zemí postižených dluhovou krizí - buď může program odkupu představit už příští týden nebo počkat na rozhodnutí německého ústavního soudu (12. září) ohledně souladu evropského záchranného fondu ESM s německou ústavou (Mario Draghi podmínil odkupy ze strany ECB právě fungováním ESM).
               
V pondělí se z ekonomických dat dočkáme regionálních indikátorů PMI v průmyslu. Český PMI by měl v srpnu poklesnout na 48,0 bodu z červencových 49,5 bodu. Zveřejněna bude i dynamika průměrných mezd v české ekonomice za Q2 12. Reálná průměrná mzda podle našeho odhadu poklesla v Q2 12 o 1,1 % y/y; nominálně vzrostla o 2,3 % y/y.
               
Česká swapová křivka dnes na krátkém konci vzrostla o 3 bb a na dlouhém konci o 5 bb.

Autor: Marek Dřímal

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.