Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Alfa již neexistuje a nárok nemá 90 % investorů?

Alfa již neexistuje a nárok nemá 90 % investorů?

12.09.2012 18:10
Autor: Redakce, Patria.cz

Není žádným tajemstvím, že pro investory je v současné době těžké překonat návratnost trhu. Například většina hedge fondů dosahuje po roce 2010 stejné návratnosti jako akciové a dluhopisové trhy, takže ve srovnání s jednoduchými portfolii tyto fondy nemají žádnou přidanou hodnotu. Vzájemné fondy si letos nevedou tak špatně jako minulý rok, kdy návratnost trhu překročilo jen 27 % z nich. Většina z nich ale ani tak trh nepřekonala. Důvodem je z velké části to, že vývoj na trzích určují výroky politiků a centrálních bankéřů. Jurrien Timmer z Fidelity Global Strategies Fund k tomu uvádí: „Všechny firmy v indexu S&P 500 mají nyní stejného ředitele, a tím je Ben Bernanke.“

Pravdou je i to, že pohyby na trzích jsou momentálně více synchronizované a jejich hlavním tahounem je ochota investorů podstupovat riziko. Možná ale probíhá i určitý fundamentální posun. Změny v dostupnosti informací a schopnosti kapitálu na tyto informace reagovat vedou k tomu, že je stále těžší převýšit návratnost celého trhu aktivním managementem. Zřejmě je to dokonce nemožné a „alfa“ již neexistuje.

V současné době může každý, kdo má dost peněz, sedět před obrazovkou Bloombergu a sledovat finanční výkazy firem po celém světě. K tomu jsou mu k dispozici grafy ukazující vývoj očekávaný ze strany profesionálních analytiků a další informace týkající se dluhu, akcionářů, konkurence, atd. Je tak mnohem snazší analyzovat ceny aktiv a naopak těžší získat výhodu nad dalšími investory tím, že budete chytřejší nebo rychlejší.

John Longhurst, který má na starosti akciové investice na rozvíjejících se trzích ve společnosti Pimco, vzpomíná, že když v polovině 80. let začínal, představovalo konkurenční výhodu i to, že byl schopen získat z firem výroční zprávy v angličtině. Před deseti, patnácti lety bylo výhodou, když měla investiční firma globální dosah a měla dostatek zdrojů. Ani to už ale neplatí. Investiční konzultant Denis Bastin zase tvrdí, že když hedge fondy spravovaly 200 miliard aktiv, bylo na trhu pravděpodobně hodně příležitostí, které mohli chytří investoři využít. Nyní je ale toto odvětví desetkrát větší a generování pozitivní alfy by tak vyžadovalo, aby těchto příležitostí, kdy se trhy nechovají efektivně, bylo mnohem více. „Dnes sice máme k dispozici hodně informací, stále je ale musíme interpretovat. To, co se opravdu počítá, je právě schopnost interpretace. Tu má v dnešní době tak 10 – 15 % investorů. Většina těch ostatních pak nemá nárok,“ říká Bastin.

(Zdroj: Financial Times)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2024
22:02Tisková konference předsedy Powella přinesla na trh volatilitu  
20:25Fed není spokojen se směřováním inflace k cíli. Nezměnil sazby, ubral z tempa redukce bilance a dolar po váhání ztrácí
17:21Dolar, euro a koruna v příštím roce. A svět s pestřejšími inflačními vzorci?
13:45Jakub Blaha k Amazonu (+2 %) po 1Q24: Tržby cloudové divize letos přesáhnou 100 miliard dolarů  
11:14Jakub Blaha: Tržby společnosti Starbucks klesly poprvé od roku 2020  
10:14Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva k 31. 12. 2023
8:51HSBC: Silná ekonomika bude akciím dál pomáhat, důležitý je příběh klesající inflace
30.04.2024
22:01První den zasedání FEDu zámořské trhy poklesly  
21:35SALUTEM FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2023
21:25J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2023
21:05AMISTA investiční společnost, a.s.: FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným zákl. kapitálem, a.s. - Výroční zpráva 2023
21:00AMISTA investiční společnost, a.s.: Maloja Investment SICAV a.s. - Výroční zpráva za rok 2023
20:52AMISTA investiční společnost, a.s.: Outulný investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s - Výroční zpráva 2023
20:44J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2023
20:42AMISTA investiční společnost, a.s.: COMES invest, invest. fond s proměn. zákl. kapitálem, a.s. - Výroční zpráva za rok 2023
17:55Kdy se konečně dostaví napřimování výnosové křivky?
17:44Footshop a.s.: Výroční zpráva za rok 2023
17:27Pale Fire Financing a.s.: Výroční zpráva za rok 2023
17:25Japonsko bojuje za silnější jen, ale trhy mu to nevěří  
17:13Akciové trhy zmítané výsledkovou sezónou  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Nově otevřená prac. místa
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba