Býčí volbou je Erste, aneb jak zhodnotit úspory o 25 %?

Banky už jsou zřejmě zase v kondici – výsledovky září jako dětské úsměvy u vánočního stromku a investoři se ve finančních fasciklech jen s obtížemi dohledávají negativních momentů. Dobré zprávy přichází takřka ze všech front: Dlužníci se opět naučili splácet, průtokový ohřívač peněz na akciových trzích funguje také solidně a objemné úrokové marže nabízí investorům bezpečné airbagy v konfrontaci s recesí. Přesně takto vyzněla výsledovka Erste. V její patě je ovšem zaražen jeden ostrý trn, máme na mysli novou módu bankovních daní, konkrétně na maďarském a rakouském trhu. „Příznivý efekt poklesu nákladů na riziko, spolu se silnou úrokovou marží a výsledkem z obchodování je ze značné části požírán zavedením dočasné bankovní daně v Maďarsku a v Rakousku,“ uvádí Patria Online s odvoláním na novou analýzu KBC Securities věnovanou právě tomuto rakouskému finančnímu titulu. Rovnou ovšem prozraďme, že KBC se pohledem cílové ceny dívá na budoucnost akcií Erste velice optimisticky. „Erste se podle KBC Securities po růstu o zhruba 25 % YTD, což znamená 16% překonání indexu MSCI EE, na bázi 7,5násobku očekávaného P/E 2012 stále obchoduje s diskontem 26 % vůči bankám v CEE (průměr 10,2násobek). Diskont podle KBC odráží právě vystavenost maďarskému a rumunskému trhu, tento tlak by se ale měl od příštího roku utlumovat,“ cituje Patria z analýzy KBC. Jaké vysvědčení, tedy cíl a doporučení Erste dostala? A jak se konkrétně na zisku Erste projeví bankovní daně? Supercíl pro Erste od KBC, včetně přehledu investičních doporučení čtěte na iPOINT