Vysoká dividenda TO2 není udržitelná
Myslíme si, že klesající volné cash flow (meziročně o 31,7 % především kvůli vyšším požadavkům na pracovní kapitál a klesající OIBDA) a vyšší investiční náklady (kvůli spektrům) sníží čistou hotovostní pozici společnosti. Telefónica ČR může samozřejmě navýšit dluh k financování investičních nákladů a platit stabilní dividendu. To by však bylo to samé jako platit dividendu rostoucím dluhem. Myslíme si, že největší překážka k výplatě stabilní dividendy by byla v hotovostní pozici. Na rozdíl od konsensuálního odhadu si nemyslíme, že dividenda na akcii 40 Kč je udržitelná.
Vera Sutedja
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz