Čínský akciový trh je na důležitém rozcestí. Index šanghajské burzy, největší v zemi, se během posledních třech seancí dvakrát podíval pod kritickou hranici 2000 bodů, na niž už narazil v září. Zatím však dokázal vždy v rámci celého dne zakončit nad ní. Negativní nálada v Šanghaji souvisí hlavně s nejistotou kolem personální výměny v nejvyšších patrech komunistické strany a jejím reformním směřování a také s obavami, že na trh bude s posvěcením regulátorů vrženo příliš mnoho nových akcií. V případě prolomení důležité resistence podle technické analýzy hrozí pokles až o 15 % pod současné úrovně.
Čínský trh se v negativním trendu pohybuje několik měsíců. Od květnových lokálních maxim na 2500 bodech se v průběhu roku šanghajský index pozvolna sesunul až k linii 2000 bodů, na které zatím nachází podporu. Naposledy se pod touto hranicí nacházel na přelomu let 2008 a 2009, v nejvážnější fázi finanční krize.
Investorům nyní dělá starosti velký počet přihlášek o umístnění nových akcií na trhu, o němž bude rozhodovat regulátor kapitálového trhu. Podle listu Century Business Herald má o provedení IPO zažádáno přes 700 čínských firem. „Pokračování vlny IPO se investoři jistě obávají, jelikož by mohlo odčerpat likviditu a negativně se odrazit na valuacích,“ myslí si Zhang Lei, analytik společnosti Minsheng Securities. Hranici 2000 bodů považuje za důležitou z psychologického hlediska. Pokud ji v příštích dnech burza neudrží, dá se prý očekávat další pokles.
Nejdůležitější čínský burzovní indikátor od začátku roku odepsal 9 % a nyní se obchoduje za 9,5násobek vykázaných zisků v něm obsažených společností. V případě amerického indexu S&P 500, který letos přidal téměř 9 %, hodnota ukazatele P/E činí 15,5.
Šanghajský index se poprvé nad hranici 2000 bodů podíval před dvanácti lety a maxima dosáhl v říjnu roku 2007 na víc než 6000 bodech. Poptávku po akciích poháněl hospodářský růst, který v průměru přesahoval 10 % ročně, a také primární úpisy velkých jmen jako Industrial & Commercial Bank of China, či Agricultural Bank of China. V posledních letech růst čínské ekonomiky zpomaluje a momentálně dosahuje kolem 7 %. Poslední data z průmyslu a maloobchodu naznačila větší než očekávané oživení ekonomiky, akciím ale nepomohla.
„Trh jeví nedostatek důvěry. Na vytlačení akcií na alespoň trochu vyšší úrovně chybí objemy. Investoři si nejsou jistí, jestli se už ekonomika dostala na dno. Pro zbytek roku nevidíme žádné šance na to, aby akciový trh výrazně rostl,“ tvrdí Zhou Lin z Huatai Securities.
Thomas Schroeder z bangkocké pobočky Chart Partners je ještě skeptičtější. Podle jeho technické analýzy prolomení „velké resistence“ na 2100 bodech a výstup indexu z tzv. trojúhelníkové formace předznamenává pád na 1700 bodů ve střednědobém horizontu, s možností sestupu až na 1500 bodů.
(Zdroje: CNBC, BusinessWeek, YahooFinance)