(Kurzy.cz)
ČS - koment k HDP za 3Q - výrazně pozitivní překvapení
- Údaje o vývoji HDP ve třetím čtvrtletí překvapily výrazně pozitivně (tržní a naše očekávání bylo růst o 0,6% q/q, realita růst o 1,1%). Jde o inverzi negativního překvapení ze druhého čtvrtletí, kdy růst poměrně výrazně zaostal za očekáváním. Pro vývoj českého HDP je důležité především Německo, jehož HDP za třetí čtvrtletí bylo rovněž zveřejněno – došlo ke zpomalení z 2,3% q/q na 0,7%.
- Struktura HDP bude zveřejněna později, takže zatím přesně nevíme co se na růstu nejvíce podílelo. Mohlo by jít o kombinaci vlivu solidní exportní výkonnosti (v návaznosti na Německo) a nečekaně pozitivního vývoje spotřeby domácností (v návazností na lepší než očekávaný stav trhu práce). Statistický úřad naznačil, že silně expandovala průmyslová produkce, zatímco fixní investice a služby stagnovaly.
- Je možné, že se silná výkonnost německé ekonomiky promítla do výkonnosti české se zpožděním. Pokud tomu tak bylo, mělo by i zpomalení Německa naznačovat horší výhlídky české ekonomiky pro čtvrté čtvrtletí. Solidní ekonomická výkonnost by sama o sobě ukazovala na prostor pro růst sazeb, ale kombinace výrazné nejistoty ve světě (zmíněné jako důležitý důvod pro ponechání hodně uvolněné měnové politiky v záznamu z posledního zasedání brakovní rady ČNB), zpomalení Německa, nízké očekávané inflace a relativně silné koruny by měla zvýšení sazeb v dohledné budoucnosti zabránit.
- Koruna bezprostředně reagovala oslabením o několik haléřů, což je nelogické (patrně jde o časovou koincidenci a ve skutečnosti reakci na vývoj na kurzu EURUSD, ne na české HDP). Mohlo by dojít k velmi mírnému tlaku na růst výnosů státních dluhopisů.
Česká spořitelna
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři