SAP probudil DAX

Prudký včerejší pokles německého indexu, způsobený zejména výsledky softwarového esa SAP a jeho relativně velkou váhou v celém koši, odstartoval evropskou výsledkovou sezonu. Lze tedy konečně očekávat zvýšenou volatilitu titulů v průběhu zveřejňování jednotlivých položek firemních výsledovek?

Zaměřme se nyní více na výsledky zmiňovaného softwarového gigantu SAP. Tato společnost po výborném roce 2011, kdy zejména její provozní zisková marže dosahovala například ve třetím čtvrtletí hodnoty přes 100 %, zaznamenala poměrně silný propad zisku v prvním čtvrtletí roku 2012. Každé další čtvrtletí ovšem oznamovala hospodářské výsledky vysoko nad odhady analytiků, až k  rekordním tržbám a zisku v posledním kvartále letošního roku. Tyto dokonce letos poprvé vykazovaly kladná procenta v meziroční komparaci.

A přesto akcie dvě hodiny po zveřejnění předběžné výsledovky padaly o více než 5 %. Příčinou jsou zřejmě silně přeceněné odhady analytiků, které předjímaly provozní zisk za 4Q ve výši 2 mld. EUR Pro zajímavost, výše tohoto zisku o 3 měsíce dříve byla 921 mil. EUR! Firma ovšem i tohoto neuvěřitelného nárůstu v podstatě dosáhla, když vykázala provozní zisk ve výši 1,96 mld. EUR. Trhy tedy i tuhle malou odchylku vyhodnotily silně negativně a dávají tím naději, že se na evropských trzích začne v průběhu právě začínající výsledkové sezóny konečně „něco“ dít…

Mojmír Boček