Bernanke a slabé ISM
Minulý týždeň akciovým trhom v US neprial. Obava o sťahovanie stimulov zo strany Fedu bola pomerne výrazná a zabraňovala väčšiemu odrazu akcií a to aj napriek tomu, že hlavný fedwatcher (analytik politiky centrálnej banky) denníka The Wall Street Journal varoval, že sťahovanie stimulov nie je až také isté. Situácii priťažila aj japonská centrálna banka, ktorá neoznámila nové stimuly na podporu dlhopisového trhu. Tiež zníženie výhľadu pre rast US ekonomiky od Medzinárodného menového fondu nebola pre trh dobrá správa. Nepomohlo ani pondelňajšie zvýšenie výhľadu ratingu US ekonomiky od agentúry Standard and Poors z negatívneho na neutrálny.
Tento týždeň sa pozornosť trhov bude sústreďovať prioritne na stredajšie zasadnutie FOMC. Neočakáva sa zmena sadzby fed funds a ani objemu nákupov dlhopisov z trhu. Dôležitá bude následná tlačová konferencia prezidenta Fedu Bernankeho, ktorý bude komentovať vývoj ekonomiky ako aj finančných trhov. Oproti poslednej konferencii v marci ekonomika naďalej rastie a vytvára pracovné miesta, aj keď pomalším tempom. V marci bol konsenzus analytikov pre tohtoročný rast na 2,6% a pre budúci rok na 3,2%. Aktuálne projekcie analytikov sú ale na 2,3% resp. na 2,8%. To znamená, že očakávania rastu sa mierne znižujú.
Preto je menej pravdepodobné, že by Bernanke v stredu agresívne hovoril o sťahovaní stimulov. Skôr zvolí slovník, že Fed bude pozorne sledovať vývoj a je flexibilne pripravený znížiť ako aj zvýšiť objem nákupov. Slovník, že ku koncu roka je sťahovanie možné, ale asi bude použitý. Ekonomika nemôže donekonečna žiť na infúzii nulových úrokových sadzieb na dlhopisoch. Na to, aby ale Fed nevystrašil trhy, sa bude snažiť obmedzovanie nákupov jemne dávkovať.
To, že nebude voliť jastrabí slovník, dokumentujú nedávne slabé dáta ISM výrobného sektora z US. Tento indikátor aktivity nákupných manažérov poklesol v máji pod úroveň 50, čo indikuje kontrakciu výrobného sektora. Výsledok pod 50 posledné dve dekády nezvykol nechať Fed chladným a až na jeden prípad sme videli následne uvoľnenie menovej politiky v podobe zníženia úrokových sadzieb.
S dátami ISM následne veľmi dobre koreluje aj vývoj rastu príjmov spoločností v indexe SP500. Ak bude ISM naďalej klesať, bude to pre akciový trh veľmi nebezpečné.
To, že akciový trh už jeden problém má, ukazuje štatistika vyhliadok zisku od firiem pred začiatkom výsledkovej sezóny za 2Q. Zo 116 firiem indexu SP500, ktoré k začiatku júna zverejnili vyhliadky zisku, malo až 93 z nich interné odhady slabšie než trhový konsenzus. Pomer medzi negatívnymi a pozitívnymi vyhliadkami je najvyšší od 1Q 2001 a indikuje, že akcie majú veľký problém.
Ak ekonomika spomalí a tiež aj rast príjmov, môže to na akciovom trhu spôsobiť väčší pokles. Ten by mohol prísť počas letných mesiacov a preto ostávame na US akciový trh s medvedím strednodobým výhľadom, ktorý by negoval len rast indexu na nové historické maximá. Očakávania stredajšieho FOMC by síce index SP500 mohli pretlačiť cez rezistenciu 1640 bodov, no po silnej rely za posledných sedem mesiacov by mohlo dôjsť k väčšiemu výberu ziskov.
Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 03.05.2024
Natural 95 40.26 Kč | Nafta 38.79 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu