Intervencionistická ECB

Poté, co včera Trichet uklidnil trhy, otevřou v pátek Evropské indexy na vyšších hladinách – Trichet sice neodhalil novou intervenčně laděnou politiku, ale v podstatě intervenoval na trzích s vládními dluhopisy, zejména Irska a Portugalska. Největší událostí dneška, ještě než přijdou údaje o počtu pracovních míst mimo zemědělství v USA, jsou maloobchodní tržby v eurozóně, nečekáme však, že by zveřejněná data zahýbala trhy.

Trichet ve čtvrtek prohlásil, že intervenční politika ECB spočívá v zabránění selhání trhu, a tudíž předpokládá využití prvku překvapení, které má trhy uklidnit. Můžete však namítnout, že mluvit o selhání trhů je docela arogantní. Možná by měl mluvit o selhání ekonomické politiky těchto zemí za posledních 20 let! Intervence nicméně trhy prozatím uklidní a pošlou akcie vzhůru, ovšem problémy nevyřeší. Ty později znovu vyplavou na hladinu, jak tomu letos bylo již dvakrát.

Užitek z toho i nadále budou mít akcie finančních institucí ze zemí, které byly veřejně označeny jako PIIGS. Nadále sledujte zejména velká jména jako Banco Santander a BBVA ze Španělska, Banca Carige a Unicredit z Itálie, EFG Eurobank a Alpha Bank z Řecka a Allied Irish z Irska.

Maloobchodní tržby eurozóny zveřejňované v 10.00 h GMT pravděpodobně s trhy nehnou ani o píď. Očekáváme, že zveřejněná čísla budou v souladu s očekáváními trhu – konkrétně předpokládáme meziměsíční nárůst o 0,2 % a meziročně o 1,0 %.

Teprve potom bude následovat údaj, na který trhy čekají – počet pracovních míst mimo zemědělství v USA. V souladu s nedávno zveřejňovanými daty očekáváme silná čísla, především pokud jde o nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti a různé průzkumy nákupních manažerů. Pokud budou v souladu s našimi očekáváními zveřejněny, mělo by se to pozitivně odrazit především na sektorech jako jsou průmyslová odvětví nebo základní materiály. V rámci sektoru průmyslových odvětví by měly posilovat tituly jako Siemens, Bekaert nebo Smiths Group. V sektoru základních materiálů by to mělo být Rio Tinto nebo BHP Billiton.

Christian Blaabjerg, Chief Equity Strategist, Saxo Bank