Středeční události, čtvrteční výhled

Včerejšek byl kromě smíšených makrodat v Evropě zajímavý spíše z pohledu ekonomických událostí v USA. Před otevřením burz byl zveřejněn anualizovaný HDP za 2Q, který rostl o solidních 1,7 % při očekávání 1,2% růstu. Revize za první kvartál byly ovšem velkým zklamáním. Pozitivně nicméně vyzněla osobní spotřeba američanů a index nákupních manažerů. Hlavní pozornost na sebe ovšem odvedla tisková zpráva po jednání FOMC. Překvapení se nečekalo, Fed ponechává hlavní úrokovou sazbu v blízkosti nuly. Zmiňuje se o riziku nízké inflace a přeje si její úroveň nad 2% ve střednědobém horizontu. Indexy reagovaly vysokou volatilitou v průběhu zveřejnění tiskové zprávy, nakonec ovšem zavřely v blízkosti otevíracích hodnot.

Výsledky dnes zveřejnil Societe Generale, v průběhu dne dále GDF Suez a Arcelor Mittal

Makrodata:

13:45 Rozhodnutí o úrokové sazbě v EUR a následná tisková konference ECB

14:30 počet nových i stávajících žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA

16:00 index nákupních manžerů ve zpracovatelském sektoru v USA

Při oznámení včerejších inflačních tlaků zejména na spodní straně nelze očekávat změnu směru FEDu z pohledu QE. Uvolňování nebude ukončeno, dokud se trh práce a inflace nedostanou na požadovanou úroveň. Změnu lze v průběhu měsíců pozorovat pouze ve zmírnění cílových hodnot FEDu, jakožto spouštěčů ukončení QE. Zatímco koncem loňského roku se mluvilo o cíli 2,5% inflace a 6,5 % nezaměstnanosti, dnes je cílem pouze 7% nezaměstnanost a inflace stabilně nad 2 %. Tyto hodnoty navíc nejsou brány absolutně, FED se jim chce pouze konzistentně přibližovat, což má být hlavní podmínka ukončení QE.

Makrodata nebudou v příštích týdnech plnit svou informační funkci, jelikož každé zlepšení makrodat bude bráno investory pozitivně ze své podstaty, naopak každé zhoršení bude kvitováno s ohledem na další důvod pro udržení QE na stávající úrovni.

Rizikem se tak může jevit pouze hrozba platnosti dluhového stropu, o němž mají američtí zákonodárci jednat po prázdninách.

Mojmír Boček