Ani během prázdninových seancí, vyznačujících se nízkými objemy a malou aktivitou, nejsou tradeři ušetřeni atakům nervozity. Nejinak tomu bylo během včerejšího obchodování, kdy majitele změnilo méně než 5 mld. akcií, což je na Wall Street velmi skromné číslo. Z dlouhé chvíle zřejmě obchodníci začali pozorovat oblohu a, co čert nechtěl, objevila se zlověstná německá vzducholoď Hindenbrug. Ta zpravidla pro další vývoj na trzích nevěstí nic dobrého.
Na znamení, jehož výskyt je potvrzován s pomocí srovnávání dosažených ročních maxim a minim jednotlivých titulů, včera upozornil šéf operací (19,06 CHF, 0,47%) na newyorském burzovním parketu Art Cashin.
„V minulých týdnech se Hindenburg zjevil několikrát,“ napsal zkušený trader v ranní zprávě pro investory. Na pomoc si přizvala Jasona Goepferta z firmy SenitmenTrader, který před neblahým znamením varuje celé léto:
„Někdy se na trhu uchytí téma a je těžké se ho zbavit. Jedno z nich je technické znamení ´kolapsu trhu´ známé jako Hindenburg. Má své příznivce i odpůrce, diskutujeme o něm 12 let, pokaždé se stejnými argumenty.“
Goepfert dále poukazuje na to, že prvně se signály objevily začátkem června, přičemž v dalších dvou třech týdnech se akciím příliš nedařilo. Po posledním náběhu na vyšší úrovně, kdy index S&P 500 opět zamířil k metě 1700 bodů, se Hindenburg začal objevovat znovu.
„V posledních osmi seancích bylo znamení zaregistrováno pětkrát. To je nehustší série od listopadu 2007. Vidět tolik znamení pohromadě, jako jsme toho byli svědky v uplynulých 50 dnech, je nesmírně vzácné. Naposledy to bylo před medvědím trhem v roce 2007. Ještě předtím to bylo před medvědím trhem v roce 2000,“ uvádí Goepfert.
Koncept znamení Hindenburg byl vyvinut investičním stratégem Normanem Fosbackem, který spoluzaložil Institut ekonometrického výzkumu v roce 1971. Teorie zjednodušeně předpokládá, že pokud trh dosahuje nových maxim, počet titulů na 52týdenních maximech má převažovat nad počtem 52týdenních minim. Opačně v případě nových tržních minim.
Za varující jsou považovány tři technické vzkazy. První: počet nových 52týdenních maxim (42,35 USD, -0,56%) musí být vyšší, než 2,8 % růstů plus poklesů daného dne (jinak vymezeno také maxim i minim jako více než 2,2 % obchodovaných titulů daného dne). Druhý: počet nových maxim nemá překročit dvojnásobek nových minim. Třetí: burza musí obchodovat nad 50denním klouzavým průměrem.
Po naplnění kritérií začíná běžet 30denní perioda „opatrnosti“. Pohled do historie říká, že v případě takto potvrzeného znamení došlo v 77 procentech případů během 40 následujících dnů k propadu cen akcií o 5 či více procent. Pravděpodobnost panických výprodejů je zhruba 40%, kolapsu trhu zhruba čtvrtinová. V přibližně jednom ze sedmi případů bylo znamení falešné a žádný propad nenásledoval. Vymezení požadovaných faktorů se s časem mírně odlišuje.
Od konce května, kdy se o Hindenburgu začalo mluvit, si S&P 500 polepšil o 4 %. Časté návraty zlověstného znamení (a dlouhá chvíle) však na klidu nepřidávají.
(Zdroje: CNBC, Bloomberg, FT)