Pegas – výsledky Q4 a Y/13? Pozitiv je více než negativ.
Kurz akcií společnosti Pegas by mohl podklesnout v
kolenou, pokud se investoři podívají na paseku, kterou udělaly kurzové ztráty
vlivem oslabení koruny po intervencích ČNB ve výsledcích splečnosti, a zůstanou
jen u toho. Čistá čtvrtletní ztráta -7,6 mil euro totiž dvojnásob „překonala“
průměrná očekávání trhu kolem -3,5 milionu euro a nechybělo mnoho, aby zcela
vygumovala zisky, ketré společnost generovala do té doby. Celoroční zisk tak
uzavíral na 1,4 mil euro, což je o -93,3% níže proti roku 2012. (Text včetně tabulek hlavních výsledků lze nalézt na www.bhs.cz ).
Stačí se však podívat, jak se společnost vyvíjela loni
na základní provozní úrovni a co lze čekat v roce 2014 a obrázek je mnohem
jasnější. Kurzu akcií na burze by to naopak mělo prospět.
Co se týče roku 2013, pak je třeba podtrhnout, že:
- objem výroby, tržeb i jádrového zisku EBITDA se
praktickly kryl s očekáváním trhu i naším a představoval meziroční
nárůsty, ne poklesy; nepřinesl tedy žádné negativní překvapení,
- „zásek“, který natropily kurzové rozdíly, nemá povahu
peněžních výdajů a vzhledem k tomu, že ČNB spíše inklinuje k udržení
neměnné hladiny měnového kurzu
v roce 2014, by se kurzové ztrátry neměly v roce 2014 takto
dramaticky opakovat. Ze záporného finančního výsledku tak zůstanou společnosti
asi jen vyšší nákladové úroky, odhadem kolem 6,5 až 7 mil euro ročně, jak
narostlo zadlužení společnosti..
- i když došlo k poklesu hotovosti v roce 2013,
peněžní objem ke konci roku 2013 byl ve výši cca 1,40 eur na akcii a neohrožuje
dividendu.
Ve výhledu na rok 2014 nelze zatím nalézt negativum:
- navýšení výroby o více jak +10% vlivem produkce
v Egyptě; výrobní kapacita společnosti je prakticky vyprodaná,
- očekává se posun skladby produktového portfolia dále
k technologicky dokonalejším výrobkům,
- růst jádrového zisku EBITDA očekává vedení společnosti
o +12 až +22%, tedy někam ke 45 mil euro.
- investice by měly v roce 2014 klesnout na třetinu
z loňských 38,3 na 12 mil euro,
- jak bylo řečeno výše, dramatické kurzové ztráty by se
neměly opakovat.
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři