T.O.P. přehled: Výsledky Erste Bank, americké HDP, inflace v eurozóně

ČR:

Bankovní skupina Erste (670,3 CZK, 0,90%) dnes ráno zveřejnila své výsledky za první čtvrtletí. Zisk skupiny v 1Q14 klesl o 41,5 % y/y na 103 mil. EUR, mírně nad konsensuálním odhadem 99 mil. EUR. Nižší proti odhadům byly náklady rizika, když se meziročně snížily o 2,0 % na 364 mil. EUR. Naopak, hůře se proti očekáváním vyvíjely tržby, slabší byl především čistý úrokový příjem. Ten zaznamenal v 1Q14 pokles o 6,1 % na 1,12 mld. EUR při očekávání 1,14 mld. EUR. Úroková marže zůstává pod tlakem napříč trhy. Banka potvrdila výhled pro rok 2014, když letos čeká stabilní provozní zisk před náklady rizik (+/- 2 %), a dále neočekává pokles nákladů rizik o více jak 5 %, k 1,7 mld. EUR. Akcie dnes v Praze přidaly 0,9 %. 

Evropa:

Inflace v eurozóně v dubnu zrychlila na 0,7 procenta z 0,5 procenta v březnu. Konsensus byl nastaven na 0,8 procenta, mírně nižší hodnota ale po německých číslech není překvapením. Jádrová inflace stoupla zpět na 1,0 procento, což je v souladu s konsensem. Uvolnění měnové politiky ECB zůstává velmi reálnou možností. Dnešní data ale nezvyšují na ECB tlak, aby se spuštěním mimořádných opatření přispěchala už v květnu.

Zisk francouzské bankovní jedničky BNP Paribas (53,88 EUR, -3,61%) v 1Q14 nečekaně vzrostl o 5 % na 1,7 mld. EUR. Zisk byl podpořen odkupem zbylého podílu v belgické dceři Fortis, čímž došlo k poklesu části ze zisku, která náleží minoritním akcionářům. Výkon investiční divize vykázal podobný vzorec jako u americké a evropské konkurence, tj. více než 20procentní meziroční propad příjmů z obchodování na dluhopisových trzích zčásti kompenzoval 50procentní přírůstek v segmentech akciových trhů a tradičního investičního bankovnictví. Vyšší rizikové náklady poznačily výkon italské dcery, domácí retailová divize a správa aktiv si naopak vedly relativně dobře. Negativní reakci trhu přiživilo vyjádření banky, která nevyloučila, že náklady na urovnání probíhajících soudních sporů v USA můžou vystoupat výrazně nad doposud vytvořené rezervy ve výši 1,1 mld. USD. Akcie odevzdávají 4 %.

Provozní zisk automobilky Daimler (66,56 EUR, -2,18%) poskočil v 1Q14 meziročně o 95 % na 1,8 mld. EUR. Čísla se opírají o rostoucí poptávku po nových modelech a tahačích. Na druhé straně ale poněkud zklamala profitabilita v rámci stěžejní značky Mercedes, která investuje do obnovy produktového portfolia. Provozní marže u Mercedesu dosahuje 7 %, třeba ve srovnání s 10 % u Audi (632 EUR, 0,00%). Provozní zisk se meziročně přesto více než zdvojnásobil na 1,2 mld. EUR. Konečným cílem pro profitabilitu automobilových operací je právě těch 10 %. Tržby tažené poptávkou po nových modelech stouply meziročně o 13 % na 29,5 mld. EUR, objem prodeje přidal dokonce 15 %. Z regionálního hlediska táhly nárůst prodeje Čína a USA. Letošní provozní zisk by měl výrazně překročit loňských 7,9 mld. EUR. Akcie odepisují 1,5 %.

USA:

Růst amerického HDP se v prvním kvartále prakticky zastavil, když dosáhl pouze 0,1 procenta. To je navíc anualizovaná změna, takže běžná mezikvartální změna je zanedbatelná. Tržní konsensus předpokládal 1,2procentní růst ekonomiky. Ve čtvrtém čtvrtletí 2013 se HDP zvýšil o 2,6 procenta. Silný zůstal růst soukromé spotřeby, jehož vliv ale vymazal pokles fixních investic, propad vývozu a pokles stavu zásob. HDP stále může být značně vylepšen revizemi díky tomu, že statistiky budou zpřesňovány o údaje ze silnějšího závěru kvartálu. Do té doby ale platí, že jsou data za 1Q zklamáním.

Zpráva organizace ADP z dubna vypovídá o vytvoření 220 tisíc nových pracovních míst v soukromém sektoru americké ekonomiky. Jde o lepší výsledek, než se čekalo. Konsensus byl nastaven na 210 tisíc. Navíc i údaje z předchozích dvou měsíců byly revidovány vzhůru. Čísla ADP celkově přinášejí dobré zprávy. Nejsou sice v poslední době příliš spolehlivou indikací pro oficiální vládní statistiky z trhu práce, mírně pozitivní vliv na očekávání před čísly ale mít budou.

Index nákupních manažerů chicagského ISM se za duben slušně zvedl, když dosáhl 63 bodů. Trh podle konsensu počítal jen s mírnějším růstem na 57 z březnových 55,9 bodu. Ke zvýšení hlavního indexu přispělo zejména zlepšení nových objednávek a produkce, které vykazují solidní růst. Index zaměstnanosti stoupl a téměř tak smazal březnový pokles. Chicagský index nechává zapomenout na slabší březen, který v dubnu bohatě kompenzuje. Jde o pozitivní indikaci před indexem ISM, sledujícím podmínky v celých USA, a také náznak, že se americká ekonomika po stagnaci v prvním kvartále znovu dostává do tempa.

Online nákupní portál eBay (51,82 USD, -4,99%) , pod něhož spadá i platební síť PayPal, investory příliš nepotěšil. Slabší je zejména výhled pro 2Q14, který počítá s tržbami v rozmezí 4,33-4,43 mld. USD, zatímco trh kalkuloval s 4,4 mld. USD. V 1Q14 navíc společnost vykázala čistou ztrátu, která je ale zapříčiněná výhradně dodatečným daňovým zatížením ve výši 3 mld. USD, které se odvíjí od transferu zahraniční hotovosti na domácí americké účty. Tržby v 1Q14 vzrostly o 14 % na 4,26 mld. USD. Po odečtení mimořádných položek byl zisk na akcii ve výši 70 c nad tržními odhady. Tržby z online prodeje narostly o 10 %, tržby v rámci divize PayPal až o 19 %. PayPal si z objemu transakce bere poplatek ve výši 3,55 %. Akcie odepisují 5 %.

V dnešní době je velmi nebezpečné být tzv. momentum stockem, když reálná čísla zaostanou za tržním očekáváním. Dnešním obchodováním to potvrzuje Twitter (38,54 USD, -9,57%). Přírůstek počtu uživatelů zpomalil na meziročních 25 % z 30 % ve 4Q13. Sociální síť má nyní 255 mil. uživatelů. I toto relativně malé zpomalení růstu ovšem posílá akcie o 10 % níže na nejnižší cenu od loňského IPO. Tržby se přitom meziročně více než zdvojnásobily na 250 mil. USD. Čistá ztráta narostla na 132 mil. USD. Tržby ve 2Q14 by se měly pohybovat v intervalu 270-280 mil. USD, trh čekal 272 mil. USD.

Ostatní:

Mezinárodní měnový fond snížil odhad letošního růstu ruské ekonomiky na 0,2 procenta z dříve očekávaných 1,3 procenta. Sankce uvalené kvůli ukrajinské krizi podle fondu poškozují ruské hospodářství a ohrožují investice. Odliv kapitálu z Ruska má letos dosáhnout 100 miliard dolarů.

Očekávaná data následujících dní:

Tip: T.O.P. – Trhy o páté z Patria.cz

Denní komentované shrnutí událostí na finančních trzích u nás i ve světě, odesíláno v pracovních dnech mezi 17. a 18. hodinou. Přihlaste se k odběru nového souhrnu ZDE!