Pegas Nonwovens: Rozšířená flash analýza výsledků za 1Q 2014
Podle očekávání se na dnes zveřejněných výsledcích silně pozitivně podepsalo již plné zprovoznění egyptské výrobní linky. Výroba vzrostla o 16,2 % y/y na celkových 24,9 tisíce tun. Nadále přitom předpokládáme, že se i během následujících kvartálů podaří udržet výrobu poblíž maximální výrobní kapacity. Nejrizikovějším přitom bývá období letních bouřek, ve kterém se objevují výpadky proudu a s tím spojené i přerušení výroby. Význam tohoto faktoru dokládá i loňský rok, kdy nebyly naplněny výrobní cíle právě i kvůli častým problémům s elektrickou energií.
Kromě výroby stojí za nárůstem výnosů překvapivě výrazný odprodej zásob hotových výrobků z českých skladů společnosti. Byl zde tak k vidění opačný vývoj než v Egyptě, kde byly naopak zásoby produkce budovány.
Celkové výnosy společnosti kvůli dobré úrovni jak výroby, tak prodejů vzrostly o 17,8 % y/y na 58,8 mil. EUR, což překonalo očekávání naše i trhu. Určitou kaňkou na tomto úspěchu však je, že sklady jsou nyní na velmi nízké úrovni a v rámci nutnosti zajistit flexibilní chod provozu firmy, bude nutné je znovu doplnit. Projevit by se to přitom mělo již na výsledcích za druhé čtvrtletí, kde pravděpodobně dojde k mezikvartálnímu poklesu provozních marží. Konkrétní dopad bude záležet na tom, jak intenzivně budou zásoby doplňovány, přičemž neočekáváme žádný dramatický vývoj, spíše kontinuální růst na běžnou úroveň.
Vzhledem k povaze výroby je nejvýznamnější položkou provozních nákladů spotřeba materiálu a služeb (pravidelně nad 90 % celkových provozních nákladů). Za 1Q letošního roku vzrostly náklady spojené se spotřebou materiálu a služeb o 17,4 % y/y na 44 mil. EUR. Navýšení jde na vrub silnější výrobě a s ní spojenou vyšší spotřebou polymerů a také zde v meziročním srovnání působil mírně negativně mechanizmus přenosu cen vstupních materiálů do prodejních cen. Osobní náklady vzrostly o 9,5 % y/y na 2,7 mil. EUR, což je zapříčiněno vyšším potřebou zaměstnanců v souvislosti s expanzí v Egyptě. Celkové provozní náklady vzrostly o 16,8 % y/y na 46,6 mil. EUR.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři