Forexový výhľad na 25. týždeň

Hlavnou udalosťou tohto týždňa bude zasadnutie FOMC v stredu. Ide o kvartálne zasadnutie, takže očakávame aj nové makroekonomické projekcie a tlačovú konferenciu s Yellenovou.

Hlavné udalosti tohto týždňa:

Pondelok: Z US očakávame priemyselnú produkciu a výsledok prieskumu výroby Empire manufacturing. Očakávame tiež aj infláciu z eurozóny.

Utorok: US ekonomika ponúkne dáta začatej výstavby a vydaných stavebných povolení. Očakávame tiež aj infláciu za máj z US. Kľúčovým výsledkom bude nemecký sentiment investorov ZEW. Očakávame aj zápisnicu RBA z posledného zasadnutia.

Streda: Najdôležitejšou udalosťou týždňa bude rozhodnutie Fedu o menovej politike. Očakáva sa ďalší tapering. Pozor na to, že ide o kvartálne zasadnutie a preto bude aj tlačová konferencia s Yellenovou. Z centrálnych bánk čakáme aj zápisnicu BoE.

Štvrtok: Švajčiarska centrálna banka rozhodne o menovej politike. Makrokalendár ponúkne aj týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti, prieskum Philly Fed, výsledok HDP z Nového Zélandu a maloobchodné tržby z UK.

Piatok: Neočakávame žiadne dôležité dáta.

EURUSD

Centrálne banky budú prioritne pútať pozornosť aj počas tohto týždňa. Fed totiž v stredu zverejní svoje aktuálne rozhodnutie o menovej politike. Očakáva sa pokračovanie v procese taperingu, teda v znižovaní mesačného objemu nákupu aktív z trhu. Objem QE by mal byť opäť znížený o 10 mld. USD na 35 mld. USD (20 mld. federálne dlhopisy a 15 mld. hypotekárne cenné papiere). Takýto objem taperingu očakáva všetkých 33 analytikov v prieskume Bloomberg.

Okrem úvodného vyhlásenia FOMC očakávame aj tzv. dots analýzu, teda pohľad na očakávania vývoja základnej úrokovej sadzby fed funds jednotlivými členmi FOMC. Medián (najčastejšia hodnota) z týchto odhadov ukazuje, že Fed očakáva na konci roka 2015 základnú úrokovú sadzbu na úrovni 1,00%. To je vyššia sadzba, než očakávajú obchodníci na medzibankovom trhu prostredníctvom futures na sadzbu fed funds. Tam sú očakávania na úrovni 70 bp. Ak teda bude medián zvýšený, môže to znamenať zmenu aj v očakávaní futures obchodníkov, čo by malo pomôcť doláru v raste voči ostatným menám, najmä voči euru.

Zároveň očakávame aj nové kvartálne makroekonomické projekcie. V marci Fed odhadoval rast na tento rok na úrovni 2,9% a koncoročnú mieru nezamestnanosti na 6,2%. Teraz sa očakáva pokles odhadov rastu na 2,5% a nezamestnanosti na 6,0%. Lepšie odhady by mali tiež pomôcť doláru.

Nakoniec očakávame aj konferenciu s Yellenovou, na ktorej bude prezidentka Fedu odpovedať na otázky novinárov. To, či zdôrazní dots analýzu ako jeden z hlavných nástrojov forward guidance, môže byť pre dolár kľúčové.

Pre tento týždeň očakávame na páre EURUSD obchodné pásmo 1,3400/1,3640 s tým, že okrem FOMC ovplyvnia obchodovanie aj výsledky investorského sentimentu ZEW z Nemecka a výsledky regionálnych prieskumov výroby z New Yorsku a Filadelfie.

GBPUSD

Z UK očakávame tento týždeň výsledok inflácie, maloobchodné tržby a zápisnicu BoE z posledného zasadnutia. Vzhľadom na to, že pár GBPUSD v pondelok 16. júna dosiahol psychologickú hladinu 1,70, očakávame pokračovanie rely. Dosiahnutie kľúčovej hladiny je vzpruhou pre býkov, aby ďalej nakupovali. Posledné ráta z UK boli silné a preto neočakávame, že by prípadné sklamanie z dát maloobchodných tržieb malo ovplyvniť kábel. Čo sa týka zápisnice, guvernér BoE Carney v štvrtok potešil obchodníkov vyjadrením, že sadzby by v UK mohli vzrásť skôr, než trh očakáva. Preto očakávame, že zápisnica bude podobné vyjadrenia tiež rozoberať. Očakávané pásmo na tento týždeň: 1,6850/1,7100.

USDJPY

Z Japonska neočakávame tento týždeň žiadne dôležité udalosti. Vývoj preto bude závisieť hlavne od zasadnutia FOMC. Jastrabie komentáre budú tlačiť výnosy na dlhopisoch US nahor, čo by malo pomôcť aj pohybu pár USDJPY vyššie. Očakávané obchodné pásmo: 100,75/102,75.

USDCAD

Kanadské ekonomika poskytne prvé dôležité dáta až na konci týždňa. V piatok očakávame výsledok inflácie a maloobchodných tržieb. Na páre USDCAD ale badáme náznaky rastu. Posledné dva dni minulého týždňa sa nedarilo páru poklesnúť, čo by mohlo dať priestor na pohyb býkom. Očakávané obchodné pásmo: 1,0820/1,0940.

AUDUSD

V utorok nadránom zverejní austrálska centrálna banka RBA svoju zápisnicu z posledného zasadnutia. Z nej bol opäť citeľní neutrálny tón, ktorý sa očakáva aj v zápisnici. Pozor ale na prípadné komentáre na adresu silného kurzu aussie. Tie by totiž mohli stiahnuť pár nadol.

Z technického hľadiska už pár AUDUSD ukazuje náznaky slabnutia rastu. Preto vidíme priestor skôr na pokles trhu. Očakávané obchodné pásmo pre tento týždeň: 0,9330/0,9460.

NZDUSD

Novozélandská ekonomika je jedna z posledných ktoré ešte nezverejnili výsledok rastu HDP za 1Q. Výsledok očakávame v štvrtok o 00:45. Rast by mal dosiahnuť 1,1% na kvartálnej báze po predošlom výsledku 0,9%. Ako skončí výsledok lepšie než sa očakáva, mohol by kiwi dostať impulz na pokračovanie v raste k maximám z tohto roka 2011. Naopak horší údaj by mohol stiahnuť pár nadol k 0,8575.