Unipetrol zaskočil snížením hodnoty aktiv a to ne bez určitých rozporů
Přehled hlavních čísel viz tabulka:
Q2/14 (CZK bn) | Reuters E | BHS E | |
Výnosy | 32,44 | 31,35 | 31,9 |
EBITDA *) | 1,044 (-3,540) | 0,975 | 0,87 |
Snížení hodnoty aktiv | -4,721 | 0 | 0 |
EBIT | -4,172 | 0,342 | 0,23 |
-3,490 | 0,184 | 0,09 |
Zdroj: Unipetrol
*) Společnost reportuje EBITDA včetně . Obvyklejší je ale snížení hodnoty aktiv jako neprovozní krok z EBITDA vyjímat. V této položce by tedy bylo podle našeho názoru možné pracovat jen s hodnotou +1,044 mld korun.
Bylo by možné nad tím mávnout rukou a soustředit se jen na očištěná zisková data, nebýt určitého rozporu, který snad bude vysvětlen na tiskové konferenci, která začne v jedenáct hodin. Jde o to, že ve stejném okamžiku, kdy společnost dokázala generovat zisk i v rafinérském segmentu, a to stále, podle jejích slov, za těžkých vnějších podmínek (vždyť rafinérské marže byly stále nízké 2,2 dolaru za barel), společnost současně říká, že budoucí výnosnost rafinérských aktiv bude horší a její hodnotu v účetnictví je třeba snížit. A protože rafinérská aktiva jsou soustředěna v České rafinérské vyvolává to dále otázku po skutečné kvalitě těchto aktiv a výhodnosti koupě dalších podílů v České rafinérské.
Nelze se také vyhnout ještě jednomu přání: lze se domnívat, že tak velký zásah do účetnictví a do reportovaných výsledků by si zasloužil předběžnou informaci daná trhu.
První reakce kurzu akcií na burze by měla být negativní.
Text včetně tabulky je uveden na stránkách BH Securities www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz