NWR – restrukturalizace dluhu bude podle 1.varianty
První reakci bychom mohli shrnout asi v těchto bodech:
• Schválení restrukturalizace dluhu krácením věřitelů - držitelů dluhopisů - znamená, obrazně řečeno, že nyní zaplatí věřitelé. Akcionáři zaplatili již dříve - viz vývoj kurzu akcií NWR na burze v posledních měsících.
• Jde o určitý pokrok. Tato varianta restrukturalizace (z možných dvou variant) se zdá být totiž o něco lepší pro současné akcionáře, neboť o ztráty se podělí i s držiteli dluhopisů a je naděje, že se může akcionářům něco vrátit v podobě růstu ceny akcii na burze někdy v blíže neurčené budoucnosti.
• Jde zatím jen o naději na záchranu, a ne o jistotu. Podmínkou bude, aby se zlepšily podmínky na trhu uhlí, a aby do té doby NWR nepolevila v úsilí o další snižování nákladů na těžbu a dalších nákladů. Kdybychom totiž očistili hospodaření společnosti o všechny dluhy a nákladové úroky (a v současnosti ještě nejde o stoprocentní oddlužení), i potom by společnost balancovala na hranici ztráty (a to je možná laskavá formulace), alespoň použijeme-li k odhadům výsledky z tohoto pololetí. Firmě se za prvních šest měsíců podařilo vytvořit zisk na té nejhrubší úrovni (rozdíl tržeb a nákladů prodejů), ale provozní zisk (a čistý zisk taktéž) byl ztrátou a byl by ztrátou, i kdyby nebylo finančních nákladů.
• Právní zakotvení celého procesu (soud v Británii by měl vše schválit cca 2.9.) získá firma určitý klid, více času a měly by zmizet také jednorázové více náklady spojené s přípravou restrukturalizace.
• Růst kurzu akcií NWR v reakci na schválení je pochopitelný, ale cena akcií bude ještě pod velkým tlakem v době úpisu nových akcií.
Text a další komentáře k trhu lze nalézt na stránkách BH Securities www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři