Pamätáte si na EU perifériu?
Trhy dnes venovali veľa pozornosti spredom na grécke dlhopisy a ich rozširovaniu. Pri tom, ako bezpečné nemecké 10-ročné dlhopisy dosiahli svoje nové rekordné úrovne pod 0,9%, grécke výnosy prudko narástli s tým, ako klesá dôvera v grécke dlhopisy pri rastúcich politických rizikách. Minulý týždeň grécka vláda vyhlásila, že ukončí záchranný program skôr ako sa očakávalo krok, ktorý má za cieľ ukončiť finančný dohľad EU.
Avšak politická neistota bude pretrvávať, keďže Syriza ľavicová strana momentálne vedúca v prieskumoch, je hlasito EU skeptická a proti šetreniu. V pláne sú februárové prezidentské voľby a víťazstvo Syrizy by mohlo dať zbohom ďalším záchranným balíkom zo strany EU. Snaha o skoré ukončenie záchranných programov môže byť iba machináciou vládnych strán získať z podpory anti-EU postoja pred blížiacimi sa voľbami.
Spred medzi gréckymi a nemeckými dlhopismi sa výrazne zvýšil už pred poslednými politickými problémami, no explodoval až počas posledných niekoľkých dní, keď 3-ročné výnosy dosiahli spred viac ako 500 bodov nad mierne negatívnymi nemeckými výnosmi, pričom minulý týždeň to bolo menej ako 400 bodov.
Je absolútne jasné, že Grécko samotné nedokáže financovať svoj súčasný dlh aj pri tak nízkych úrokových sadzbách ako sú teraz za pomoci ECB a európskych politikov. Avšak skorý grécky exit vytvára obavy, že EU stratí politickú vôľu a podporu pokračovať v záchranách Grécka, čo by znamenalo, že sme na ceste k ďalšej reštrukturalizácii alebo dokonca priamemu defaultu gréckeho dlhu v tom najhoršom prípade.
Je jasné, že spredy gréckych dlhopisov sú špeciálnou kategóriou. Spredy ostatných európskych periférnych krajín ostali pokojné. Avšak, stále platí, že pokiaľ sa niečo pokazí, ďalšie na rade je Portugalsko, kde spredy za posledné dni mierne narástli. Nasleduje Španielsko a Taliansko.
Pokiaľ situácia ostane limitovaná na Grécko, euro môže prečkať túto búrku voči svojim krosom, a možno aj voči doláru. Avšak, pokiaľ sa spredová nákaza rozšíri aj na ostatné krajiny periférie, sme späť v európskej dlhovej kríze a budeme vidieť ďalšie kolo hádok o tom, ako skutočná je únia s jej nestálou štruktúrou (viacero fiškálnych autorít pod jednou centrálnou bankou) a či Nemecko prekročí Rubikon zdieľania dlhov z dlhodobého hľadiska.
Zdroj: TradingFloor
Autor: John Hardy, Saxo Bank | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 01.05.2024
Natural 95 40.19 Kč | Nafta 38.61 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu