Black Friday a akciové trhy
Black Friday (BF), neboli Černý pátek - tradiční pátek následující po Dni díkůvzdání (USA). Den obdchodních slev, kdy začíná předvánoční nákupní sezóna. Původem z USA se tento svátek obchodníků i nakupujících přelévá do celého světa. Jak obvykle reagují na tuto událost akciové trhy?
Širší význam BF
Všeobecně přijímaná interpretace BF spočívá v tom, že jde o indikátor, který v mnohém předpovídá úroveň maloobchodního prodeje do konce roku, indikátor důvěry spotřebitelů prostřednictvím jejich ochoty utrácet, a tím i indikátor toho, jak by se ekonomice mohlo dařit v následujících měsících.
Logicky zde platí přímá úměra: silná čísla značí lepší budoucnost (pravděpodobnost zlepšení).
Upřesněme, že se nehodnotí tržby jen z jednoho obchodního dne, samotného Black Friday, ale zahrnuje se také nákupní aktivita v celém následujícím víkendu. Někdy se sem počítá i navazující pondělí, neboť to je věnováno slevám počítačů, mobilů atd. (tzv. Cyber Monday). (Nakupovat se samozřejmě začíná již o Dni díkůvzdání; jde hlavně o potraviny.)
Korelace vývoje akciového trhu?
Touto otázkou se zabývalo mnoho autorů a každoročně najdeme spoustu komentářů a doporučení na toto téma. Jejich shrnutí, resp. to, co se nám z nich jeví jako racionální, bychom formulovali asi ve dvou bodech:
1) existence BF působí na akciový trh především krátkodobým účinkem, a to obvykle:
- účinkem pozitivním v týdnu před Dnem díkůvzdání a BF a růstem objemů obchodů v seanci bezprostředně předcházející svátku Dne díkuvzdání,
- účinkem závislým na vývoji nákupní aktivity v průběhu „Black Friday Weekend“ (BFW) v týdnu následujícím.
2) minimální korelace s vývojem akciového trhu ve čtvrtém čtvrtletí a pokud nějaká slabá souvislost, pak spíše opačná (stoupá-li údajně akciový trh první dvě seance po BF, má ke konci roku tendenci končit níže).
Zde lze většinou nalézt odvolání na studii Marka Hulberta z roku 2008, který podrobil zkoumání historické období akciového trhu po Dni díkůvzdání do konce roku za posledních 114 let a zmíněnou korelaci nenašel.
Vysvětlení této „nezávislosti“ lze podle našeho názoru hledat v množství událostí, ekonomických reportů i efektů specifických pro samotný konec roku (jako např. optimalizace portfolií fondů), které případné efekty BF zákonitě odstíní.
Jaká mohou být letošní čísla BFW
Průzkumy americké federace retailových prodejců NRF (National Retail Federation) naznačují podobný zájem o nákupy v průběhu BFW jako loni. Čeká se tedy opět přes 140 mil aktivních kupujících. Snad bychom tedy letos mohli vidět tržby alespoň v loňské výši. Nicméně loňský rok byl z pohledu dosažených tržeb slabší, když tržby klesly z 59,1 mld USD na 57,4 mld USD (-2,9% Y/Y).
Nebude to však snadné. Tentýž průzkum totiž naznačil, že zákazníci budou vyžadovat skutečně atraktivní nabídky, které by je vylákaly z domovů do obchodů; budou náročnější.
Výsledek uvidíme až po víkendu, resp. v mnohém již v neděli večer, kdy federace nabídne předběžné vyhodnocení.
A odkud že se vzal název Black Friday?
Opět alespoň dvě verze:
1) od extrémního nárůstu automobilového provozu, jak lidé vyrazí za nákupy,
2) z pozitivního účinku BF na účetnictví obchodníků, kdy se jejich dosavadní ztráty (červená čísla) překlopí do zisků (černých čísel).
Vyberte si sami, která je verze je pravděpodobnější.
Text a další komentáře lze nalézt na stránkách BH Securities www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři