Ačkoliv se v posledních letech na Wall Street odehrává prudká růstová rally, report z dílny amerického ministerstva financí naznačuje, že se investoři musí mít na pozoru. Důvodem je zvyšující se míra zranitelnosti finančního systému, která by při souhře nešťastných náhod mohla na trhy v nejhorším scénáři přinést prudší korekci.
1. Rizikovější operace
Přetrvávající uvolněná politika Fedu, jejíž nedílnou součástí jsou nízké úrokové sazby, v posledních letech přiměla řadu investorů k přesunu k aktivům s vyšším potenciálním výnosem, avšak pochopitelně také s vyšší mírou rizika. Právě finanční domy na Wall Street pak rodící se poptávce nabízí adekvátní nabídku v podobě přístupu k akciím, korporátním dluhopisům, či cenným papírům z rozvíjejících se trhů. To vše pak podle zprávy ministerstva financí zvyšuje rizikový profil Wall Street. Případný růst sazeb (který je stále reálnější) pak může přinést investorům výrazné ztráty s tím, jak dojde k přesunu aktivity směrem k jistějším aktivům (americké státní dluhopisy).
2. Chybí „cash“
Pohyb trhů je poháněn likviditou, která je odrazem investičního postoje samotných účastníků trhu. Podle ministerstva financí je však navzdory masivnímu uvolňování měnové politiky současný objem peněz na trhu nedostačující. V případě propadu trhů by dle zprávy totiž přísná kapitálová regulace bank mohla utlumit jejich úvěrovou i obchodní aktivitu. S ohledem na skutečnost, že právě komerční banky zastávají roli "dodavatele likvidity" by pak jejich snížená aktivita mohla prohloubit případný propad na trzích.
3. Neprůhledné obchody
Technologická inovace je takřka vždy prospěšná. Avšak nikoliv v případě, kdy je jejím vedlejším účinkem nižší transparentnost trhů. V posledních letech prudkého růstu pak podle ministerstva financí došlo k vystupňování popularity vysokofrekvenčního obchodování, jehož důsledkem může být takříkajíc „zamotání“ celého systému. Dopady případné distorze na trzích je pak komplikované, ba dokonce nemožné předvídat - tudíž může být cenový šok hlubší.
Zdroj: CNNMoney