Deflační tlaky produkují země s nižší i vyšší kvalitou výroby
Ceny výrobců (PPI) poklesly v Číně listopadu o 2,7%. Problém číslo jedna je, že jde o třicátý třetí pokles v řadě za sebou. Problém čísla dva: Čínu můžeme (ale mylně) stále pokládat stále producenta především výrobků s nižší přidanou hodnotou. A Německo je na opačném konci: produkce s vysokou (vnímanou) přidanou hodnotou. A onen problém je, že klesají ceny producentů i zde.
V prostředí, kde firmy nemají sílu zvyšovat ceny (nemají pricing power) a v prostředí, kde domácnosti mají tendenci snižovat své zadlužení, je celkem jasné, že spotřební ceny (CPI) nemají tendenci růst. K tomu připočítejme slabost ekonomik. Podle Markit, který dává dohromady údaje o PMI (index nákupních manažerů) jsou jedinými tahouny růstu USA a Velká Británie. Bez nich se ostatní ekonomiky pohybují blízko stagnace. Jinými slovy, předstihové indikátory neukazují, že by v následujících měsících měla světová ekonomika začít předvádět divy.
Samozřejmě, že existuje spousta nejistot, které mohou překvapit i pozitivně. Pro Německo (a tedy i náš průmysl) to je především oslabující euro a pokles cen ropy. Tyto dva šoky by mohly pomoci alespoň krátkodobě kompenzovat obecný nemastný neslaný vývoj v EMU.
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři