Pokles ropy bude stahovat inflaci v ČR směrem k nule a zvyšuje šance na posunutí stropu pro korunu
…inflace se tak dostane opět k nule na začátku roku. S velkým rizikem, že dokonce pod ní. Deflační panika se může restartovat: jasně, že to je taženo ropou, jde tedy o nákladový šok, jasně, že v lednu dále poklesnou především regulované ceny. Ale když si vezmete, že ještě v loni předpovídala ČNB, že na začátku roku 2015 bude inflace na třech procentech a ona bude spíše na nule, tak jde o slušnou sprchu. A pokud si k tomuto vývoji ČNB připočítá nevalný vývoj v EMU, tak zjistí, že celý příští rok bude inflace opět pod cílem. Co pod cílem, dokonce i pod spodním okrajem cíle.
Proto podle nás roste riziko, že by ČNB mohla začít minimálně slovně intervenovat. A roste riziko, že by nakonec ČNB mohla šáhnout na kurz a posunout hlídanou úroveň z 27 CZK/EUR na slabší úroveň.
Každopádně nový průzkum Reuters ukázal, že očekávaný exit se posouvá do druhé poloviny roku 2016. Dvě banky vidí, že nastane až v roce 2017. Jednou z nich jsme my.
Zítra ČNB má poslední důležitou schůzi tento rok: teď bude muset ČNB a bankovní rada nějak schroupat všechny změny a od léta je to pro ně otočka o 180 stupňů. Čekáme, že výsledkem bude důraznější upozorňování na deflační rizika, možná i nějaké to připomenutí, že koruna je nástrojem měnové politiky, který může být použit, když bude třeba.
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
První měsíc 2. čtvrtletí je za námi a zlato si stále udržuje solidní pozice nad 2 300 USD / Oz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři