Stabilizace cen ropy pomohla v uplynulých dnech k viditelnému zlepšení nálady na ruském trhu. Černému zlatu včera nepodřezaly větev ani výroky saudského ministra pro ropu Ali Al-Naimiho, který přiznal, že OPEC nesrazí produkci ani, kdyby cena ropy spadla k 20 dolarům za barel.
Souběžně včera Mezinárodní měnový fond upozornil, že nižší cena ropy bude pro globální ekonomiku příznivá a měla by k růstu světové ekonomiky přispět 0,3 až 0,8 procentními body. Nejvíce podle MMF pomůže velkým rozvíjejícím se ekonomikám, které jsou více závislé na dovozu ropy - především Číně a Indii. Eurozóně pomůže o něco méně, ale stále více než Spojeným státům - ty již v dnešní době nejsou v součtu tak velkým čistým dovozcem. MMF naopak varuje před přeceňováním rizik a odlivem kapitálu z řady ropných exportérů - především z Ruska, Nigérie a Venezuely.
Střední Evropa patří naštěstí do skupiny čistých dovozců, kde bude celkový efekt v součtu pozitivní. V nedávné analýze jsme odhadovali, že českým domácnostem se díky levnější ropě zvýší reálné příjmy v roce 2015 zhruba o 0,2 %. Fenomén levnější ropy by měl ale přinést i trvalejší body průmyslu. Nemělo by se ale ve finále jednat o příspěvek k růstu vyšší než několik desetin procentního bodu. Ty podle nás v příštím roce do velké míry vykompenzuje slabší poptávka z Ruska, kde pro rok 2015 očekáváme nástup relativně hluboké recese.
Forex
Nejzajímavější z regionu byl včera vývoj kurzu maďarského forintu, který vůči euru posílil asi o 0,7 %. Vcelku zdatně mu sekundovala koruna, která posílila asi o 0,2 %. Kromě nižší likvidity, která obecně mezi svátky hraje roli, mohou forintu pomáhat i spekulace o možné snaze oficiálních autorit posílit forint před koncem roku (kvůli přepočtu části dluhu denominovaného v cizích měnách). Alespoň částečná stabilizace ceny ropy prospěla ruskému rublu, který vůči dolaru posílil o 6 %.
Dnešní den nakonec nemusí být nudný, neboť v Polsku budou zveřejněna čísla z maloobchodu a trhu práce (za listopad). Tato čísla může trh sledovat, neboť čísla z průmyslu vcelku výrazně zklamala a část trhu obnovila sázky na pokles oficiálních úrokových sazeb.
Americký dolar si držel silné pozice a pohyboval se v okolí 1,22 EUR/USD - více jak dvouletá maxima. Dolar pravděpodobně ještě žije z podpory, který mu dodal minulý týden americký Fed. Včerejší čísla z amerického realitního trhu totiž spíše zklamala.
Dnešní obchodování před svátky bude velice hubené. Zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby spíše udrží v dobré kondici americký dolar, který může plíživým tempem dál získávat body.