Woo (BoA): Na trzích probíhá nevyřčená měnová válka

Šéf divize měn a úrokových měr americké Bank od America Merill Lynch vyslovil přesvědčení na světových finančních trzích vypukla a probíhá nevyřčená měnová válka. Tento terminus technicus se skloňuje na trzích již poměrně dlouho, ale oficiálně jsou redukce hlavních úrokových sazeb a snahy po oslabení domácích měn pojmenovávány jako snahy centrálních bank podpořit slábnoucí domácí ekonomiky.

Podle Wooa je pojmenování "měnové války" ale zcela jistě na místě, protože jde o snahy, při kterých je něčí růst na jedné straně dosahován pouze na úkor poklesu jiných stran. Aby se tomuto zabránilo rivalové oplácejí stejnou mincí, což ovšem spouští sestupnou spirálu. Podobný vývoj byl k vidění například ve 30tých letech minulého století, kdy problémy vyvrcholily Velkou krizí v USA a později druhou světovou válkou.

V současnosti se více jak tucet světových centrálních bank snaží stimulovat přes uvolněnou měnovou politiku své ekonomiky přes snahy po oslabení svých měn. Podle kalkulací BoA sledujících volatilitu světových měn v posledních 26 týdnech dolar kolísal proti jenu a euru o 20%. Podobný rozsah pohybu byl k vidění naposledy v roce 2008 před pádem Lehman Brothers, který nastartoval celosvětovou finanční krizi.

Další ukazatel volatility sledující váhu měn v souvislosti s vývojem HDP jednotlivých zemí v rámci G20 ukazuje třetí nejvyšší údaje za posledních 20 let. Vyšší údaje generovala pouze asijská krize v letech 1997/8 a pád Lehman Brothers.

Tak vysoká volatilita měn je nebezpečná z pohledu vývoje globální ekonomiky, protože zvyšuje náklady firem na zajištění proti kurzovým vlivům a snižuje firemní zisky a marže exportérů. Vysoká volatilita snižuje  celkovou úroveň globálního obchodu a omezuje zahraniční investice.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko